蚂蚁金服分析报告( 35 页)

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目录

报告缘起 ........... 1

具备乘数效应的折叠式数字金融生态....... 1

商业模式：以支付为入口的折叠式数字金融生态......... 1

盈利模式：连接+沉淀+平台......... 10

发展潜力：生态增长、海外输出、数字化延展........... 14

国内数字金融生态：服务9 亿用户的金融生活全周期.......... 14

可能外延一：向海外输出成熟金融生态经验，实现“全球付”........... 18

可能外延二：延展数字产业生态，从Tech-Fin 到Tech-Industry......... 22

核心价值：找到金融与科技平衡点的稀缺标的........... 23

价值稀缺性：蚂蚁是时代的产物，无法复制.......... 23

核心竞争力：找到金融与科技的平衡点....... 25

盈利预测与估值........ 26

盈利预测：用户数和变现效率驱动盈利高增长........... 26

媒体报道的新一轮融资估值隐含的预期....... 27

风险因素......... 28

附录：支付宝用户活跃度指标........... 28

插图目录

图 1：蚂蚁金服金融四层生态体系....... 1

图2：中国第三方移动支付市场交易规模（亿元）....... 2

图3：中国第三方移动支付市场份额........ 2

图4：蚂蚁金服支付+生态平台....... 2

图5：余额宝规模（万亿元） ......... 3

图6：蚂蚁财富的“财富号” ......... 3

图7：基金公司财富号举例........ 3

图8：蚂蚁保险服务产品列表......... 4

图9：蚂蚁保险服务“保民社区” ....... 4

图10：蚂蚁信用+生态平台....... 5

图11：“蚁盾”10 多年的风控经验积累........ 5

图12：“蚁盾”风控云解决方案（核心优势&产品功能）....... 6

图13：生物识别在蚂蚁金服自有场景应用......... 6

图14：Zoloz 金融级生物识别可信身份平台....... 6

图15：金融大脑Antzero 开放生态架构........ 7

图16：金融大脑Antzero 完整产品解决方案........... 8

图17：蚂蚁区块链应用场景........... 8

图18：我国因私出境居民人数（亿人次） ......... 9

图19：我国居民出境旅游花费（亿美元） ......... 9

图20：蚂蚁金服搭建的全球支付网络（8+1）........... 10

图21：蚂蚁金服折叠立体数字金融生态平台........ 10

图22：中国第三方移动支付市场交易规模（亿元）........ 15

图23：中国个人可投资金融资产总量（万亿元） ........... 15

图24：中国个人可投资金融资产产品种类....... 15

图25：中国狭义消费信贷余额（万亿元） ....... 16

图26：中美消费信贷占GDP 比例......... 16

图27：互联网消费金融信贷余额（亿元） ....... 16

图28：互金对消费信贷余额渗透率........ 16

图29：保险科技市场规模....... 17

图30：互联网保费规模及渗透率（亿元） ....... 17

图31：互联网保险保费收入结构....... 17

图32：互联网非车险保费收入及占比（亿元）.......... 17

图33：互联网人身险各渠道发展趋势......... 17

图34：蚂蚁金服一站式金融服务平台效应将持续增强......... 18

图35：AscendMoney 母公司正大集团为其提供丰富场景资源........... 19

图36：蚂蚁金服是阿里全球化的重要组成....... 19

图37：Paytm 界面........ 20

图38：Paytm 扫码技术由支付宝提供......... 20

图39：蚂蚁金服向Paytm 输出路径图........ 21

图40：美国卡基及支票支付占比70% ........ 21

图41：东南亚互联网用户5 年CAGR 全球最高........ 21

图42：蚂蚁金服小商家服务体系....... 22

图43：余利宝底层产品（001529.OF）规模（亿元）......... 22

图44：具备支持各行业能力的蚂蚁科技平台........ 23

图45：蚂蚁金服服务于全场景金融........ 24

图46：蚂蚁金服业务架构演变.......... 25