青客长租公寓发展分析( 21 页)

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目录

一、政策支持、高房价收入比，国内租赁市场前景广阔.....- 4 -

1.1、政策利好、需求旺盛、住房观念改变决定租赁市场前景广阔........- 4 -

1.2、传统租赁诸多问题助推长租公寓应运而生........- 6 -

1.3、长租公寓渗透率不足，未来发展空间广阔........- 6 -

二、定位合理、多元化融资助推青客快速发展....- 8 -

2.1、青客发展历程.......- 8 -

2.2、扩张速度迅速，定位最受欢迎的市场.......- 8 -

2.3、收入增长迅速，长期盈利潜力较大......... - 11 -

2.4、市场布局合理，同业竞争优势显著.........- 14 -

2.5、高技术使得运营效率提升.........- 15 -

三、自我优化提升竞争优势..........- 17 -

3.1、房租贷、融资租赁并举，青客将业务金融化做到极致..........- 17 -

3.2、多轮融资输血，持续扩大规模.........- 18 -

3.3、租金差、续租率较低，青客短期难盈利..........- 18 -

3.4、轻资产模式、差异化需求引领青客昂首向前..........- 19 -

四、风险提示..........- 21 -

图表

图 1：我国流动人口规模（单位：亿） .........- 5 -

图2：2017-2022 租赁市场租赁人口（单位：亿） .......- 5 -

图3：2019 我国白领群体对一辈子租房的接受情况.....- 5 -

图4：2018 年各国长期租户渗透率对比........- 7 -

图5：2018 年各国租金支出占可支配收入的比重.........- 7 -

图6：2018 年中国城市及美国的平均房价与年收入比.........- 7 -

图7：青客长租公寓发展历程.........- 8 -

图8：青客客房数量增长情况.........- 9 -

图9：青客2017 至今的平均租金水平.........- 10 -

图10：2018 年中国网民可接受长租公寓的价格分布.........- 10 -

图11：2018 年我国在线租房用户月收入分布.....- 10 -

图12：2018 年我国在线租房用户年龄分布........ - 11 -

图13：青客公寓设施实景图......... - 11 -

图14：青客2017 至今营业收入变化（单位：亿元）........- 12 -

图15：2017 至今净利润的变化（单位：亿元）.........- 12 -

图16：青客收入结构.....- 12 -

图17：青客的多元化服务.....- 13 -

图18：青客2017 至今EBITDA 的变化（千元）.......- 14 -

图19：2017 至今调整的EBITDA 的变化（千元）....- 14 -

图20：2018 年末不同品牌月租金低于2,000 元的房间数量......- 15 -

图21：2018 年末长租公寓平均租赁期限....- 15 -

图22：2018 末长租公寓平均月末入住率....- 15 -

图23：青客平均月末入住率.........- 16 -

图24：2017 至今单位装修成本的变化（单位：元/间） ...........- 17 -

图25：青客的租金差变化.....- 19 -

图26：我国长租公寓发展进入成长期.........- 20 -

表 1：房屋租赁政策细化.........- 4 -

表2：传统C2C 租赁与品牌长租公寓对比....- 6 -

表3：中国分散式公寓房间量排名.........- 9 -

表4：青客公寓成本构成.......- 13 -

表5：青客公寓主要融资情况.......- 18 -

表6：青客公寓股权结构 ....... - 18 -

表7：分散式公寓与集中式公寓 ........... - 20 -