字节跳动分析报告( 49 页)

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目录

字节跳动：现象级公司，改变互联网行业格局 ........... 1

产品分析：两大爆款领衔，覆盖多个垂直领域 ........... 4

产品矩阵：抖音、头条领衔，产品同步实现出海 ........ 4

抖音：基于UGC 运营加强社交属性 ......... 5

今日头条：产品进入成熟期，依靠内容壁垒转型综合信息平台 ............. 8

技术优势叠加4G 风口，跳动的字节乘风而起 .......... 10

4G 风口：移动互联从图文向视频的转变 ......... 10

技术优势：用户标签+AI 推送，精准捕捉用户需求 ............ 12

字节的起飞：抢占新用户时长，扎根全新的信息流广告 ............. 13

机遇与挑战：深耕4G 存量，备战5G 机遇 ..... 15

存量市场：移动互联用户渗透见顶，竞争加剧.......... 15

深耕4G 用户：国内急速下沉，海外高速扩张 .......... 17

下沉市场的商业化：业务多元寻求突破 ........... 19

海外市场：下载量全球领先，用户增长与商业化并行 ........ 27

5G：下一个增量风口，全面革新视频与内容 ............ 29

通往千亿美元估值之路：三大挑战 ......... 33

全球互联网格局：MAU 与ARPU 为两大核心变量 ............ 33

“遥遥领先的第一”：对标谷歌和Facebook，全球用户形成强大壁垒 ............ 35

“独一无二唯一”：对标腾讯、阿里，独占社交与商务，抢占用户心智........... 36

风险因素 ............. 39

投资策略 ............. 39

附录 .......... 39

插图目录

图1：字节跳动历年收入与估值水平 ......... 1

图2：字节跳动融资历史 ......... 1

图3：BAT 与字节跳动收入对比（亿元） .......... 2

图4：互联网公司员工人数（人） ............ 2

图5：字节跳动员工增长 ......... 2

图6：流量之变：移动互联网户均接入流量（MB） ............ 3

图7：主要移动互联网公司APP 时长占比 ......... 3

图8：市值分布（亿美元） ..... 3

图9：字节跳动产品时间线 ..... 4

图10：字节跳动产品矩阵 ....... 5

图11：爆款APP 今日头条MAU（万人） ......... 5

图12：爆款APP 抖音MAU（百万人） ............ 5

图13：抖音与主要短视频类APP MAU 对比 ..... 6

图14：抖音模式 ............ 6

图15：抖音原生信息流广告 ............ 7

图16：抖音充值 ............ 7

图17：抖音社交界面 ..... 7

图18：多闪界面 ............ 7

图19：抖音知识类合集 .......... 8

图20：抖音故事类合集 .......... 8

图21：今日头条与主流新闻资讯类APP MAU 对比（万人） ...... 8

图22：今日头条创作者生态及2019 头条号数据 ........ 9

图23：今日头条一横一竖 ....... 9

图24：今日头条体系转型 ..... 10

图25：文字时代 .......... 10

图26：图片时代 .......... 10

图27：4G 时代 ............ 11

图28：中国智能手机出货量 .......... 11

图29：中国移动用户规模 ..... 11

图30：数字消费全景图 ........ 11

图31：字节跳动标签算法 ..... 12

图32：技术衍生产品 ............ 13

图33：中国互联网用户使用时长占比 ..... 13

图34：短视频应用MAU（亿人） .......... 14

图35：移动互联广告市场规模及渗透率 .......... 14

图36：信息流广告市场份额 .......... 15

图37：短视频信息流广告份额（%） ..... 15

图38：主要互联网公司广告收入情况（亿元） ........ 15

图39：2019 年各月移动互联用户数（亿人） .......... 16

图40：中国移动互联网用户人均在线时长（分钟） .......... 16

图41：短视频行业APP 用户规模渗透率（%） ....... 16

图42：短视频行业APP 用户时长渗透率（%） ....... 16

图43：下沉市场消费增速 ..... 17

图44：中国农村网民规模 ..... 17

图45：2019 年6 月不同城市移动互联网月人均时长增长 .......... 18

图46：2019 年6 月不同城市移动互联网月人均使用次数增长............ 18

图47：抖音、快手重合用户规模（万人） ...... 18

图48：抖音、快手重合用户使用时长（分钟/月）............. 18

图49：中国移动网民及互联网新兴平台城际分布 ..... 19

图50：IOS 端抖音游戏渠道 .......... 19

图51：音跃球球、我功夫特牛各自细分领域排名 ..... 20

图52：TapTap 界面 ..... 20

图53：心动科技主要基石投资者投资规模（万美元） ...... 21

图54：心动科技主要基石投资者持股比例 ...... 21

图55：2018 中国移动游戏市场份额 ....... 21

图56：腾讯游戏收入（亿元）....... 21

图57：抖音短视频带货模式 .......... 22

图58：淘宝信息流带货 ........ 23

图59：快手小店小程序MAU ........ 23

图60：部分主流电商GMV（十亿元） ............ 23

图61：拼多多主要经营数据（总GMV、人均GMV 为左轴，MAU 为右轴） ....... 24

图62：618 及双十一拼多多/淘宝新增用户来源 ....... 24

图63：618 新增下沉用户年龄占比 ......... 24

图64：小镇青年教育消费意愿2019（单位：元） ............ 25

图65：小镇青年关注的教育技能2019 ............ 25

图66：中国在线教育市场规模....... 25

图67：2018 中国在线教育获投公司分布 ........ 25

图68：锤子手机出货量 ........ 26

图69：中国智能手机行业竞争格局 ........ 26

图70：字节跳动内部孵化的2B 应用 ...... 27

图71：Lark 界面 .......... 27

图72：Slack 界面 ........ 27

图73：抖音TikTok 全球下载量（百万次） ..... 28

图74：TikTok 全球内购收入（百万美元） ...... 28

图75：抖音TikTok 下载排名 ......... 28

图76：2019 年前十月TikTok 内购收入占比 ............ 29

图77：2019 年前十月TikTok 全球下载量分布 ......... 29

图78：5G 应用畅想..... 29

图79：主要厂商的5G 手机规划............. 30

图80：AR 与VR 路线图 ...... 30

图81：主流VR 厂商设备出货量（百万台) ...... 31

图82：Oculus 市占率稳步提升 ..... 31

图83：谷歌云游戏 ....... 31

图84：Facebook 将VR、AI 视为2026 的重点 ....... 32

图85：阿里、迪士尼、腾讯各自品牌形象 ...... 32

图86：科技巨头广泛布局 ..... 33

图87：全球主要科网公司MAU（亿人）与ARPU（美元） ...... 34

图88：奈飞用户增量（百万人） ............ 34

图89：奈飞市值（亿美元） .......... 34

图90：爱奇艺ARPU ............ 35

图91：爱奇艺市值（亿美元）....... 35

图92：Facebook 合计MAU（百万人）与ARPU（美元）........ 35

图93：YouTube 用户规模（亿人） ........ 36

图94：YouTube 全球时长（亿小时/天） ........ 36

图95：QQ 与微信MAU 规模（百万人） ........ 36

图96：腾讯收入结构（亿元）....... 37

图97：淘宝与天猫GMV（十亿元） ...... 37

图98：阿里巴巴与主要电商活跃买家数（百万人） .......... 37

图99：阿里收入结构（亿元）....... 38

图100：Facebook 基于Oculus 的全新社交产品:Facebook Horizon ........... 39

图101：字节跳动组织架构与张一鸣经历 ........ 40

图102：抖音2019 年大数据报告摘录 ............. 40

图103：西瓜视频版权体系与抖音导流（电视剧及电影版权、综艺版权、抖音导流） .. 42

图104：字节跳动体系 .......... 43

图105：字节跳动与谷歌对比 ........ 43

表格目录

表1：三大信息流平台对比 ............ 16

表2：抖音小游戏分成比例 ............ 20

表3：抖音电商抽成（元） ............ 22

表4：坚果Pro 3 核心参数 ............. 25

表5：张一鸣及部分高管对基础设施的言论 ..... 26