富国银行战略和零售银行发展经验及启示(36 页)

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目录

1、富国银行基本情况介绍 ..... - 6 -

1.1、富国银行发展历程 ...... - 6 -

1.2、零售银行的市场定位 ........... - 7 -

1.3、股东结构 ............. - 8 -

2、依托零售业务低负债，并购整合快速扩大经营范围 ............ - 8 -

2.1、1852-1980 年：剥离快递业务，成为加州最大的社区银行 ............ - 9 -

2.2、1980-1994 年：并购百家金融机构，区域性商业银行成型 .......... - 11 -

2.3、1995-2008 年：并购大中型银行，成为全国性商业银行 ..... - 14 -

2.4、2009—至今：全国性综合商业银行 ............ - 18 -

3、他山之石：富国银行的战略特色和零售银行核心优势 ...... - 23 -

3.1、零售银行定位：人口数量和消费趋势的红利 ...... - 24 -

3.2、商店化建设的社区银行：低成本提升客户覆盖率 ....... - 26 -

3.3、交叉销售：降低销售的边际成本，提升单户贡献率 ............ - 27 -

3.4、针对小微企业的贷款审批电子化 ....... - 29 -

3.5、运用并购完成“补短板” ...... - 31 -

4、启示：打造业务线闭环，充分享受估值溢价............. - 34 -

5、风险提示 ......... - 36 -

图表

图1、次贷危机中美国主要银行股PB ............ - 6 -

图2、次贷危机美国主要银行股市值占银行板块比例 ............. - 6 -

图3、公司发展历程 ..... - 7 -

图4、富国的营业网点数不断增长 ........ - 7 -

图5、富国的信用状况良好 ........... - 7 -

图6、富国银行收入结构按业务 ............ - 8 -

图7、富国银行净利润结构按业务 ........ - 8 -

图8、公司股权架构 ..... - 8 -

图9、富国银行的净利润（1969-1980） ...... - 10 -

图10、富国银行的资产规模（1969-1980） ......... - 10 -

图11、富国银行的存贷款规模（1969-1980） ..... - 10 -

图12、富国银行的各类生息资产收益率（1969-1980） ....... - 10 -

图13、富国银行各类贷款规模（1969-1980） ..... - 11 -

图14、富国银行各类贷款占比按类型（1969-1980） ........... - 11 -

图15、美国利率走势（1960-1980） ............ - 11 -

图16、美国抵押贷利率上升、房地产购买力下降........ - 11 -

图17、富国银行净利润（1981-1994） ........ - 12 -

图18、富国银行业务板块（1994） ............. - 12 -

图19、富国银行总资产规模（1981-1994） ......... - 13 -

图20、富国银行存贷款规模（1981-1994） ......... - 13 -

图21、美国商业银行贷款发放 ............ - 13 -

图22、富国银行贷款收益率（1981-1994） ......... - 13 -

图23、美国商业银行贷款撇账率按贷款类型 ...... - 13 -

图24、富国银行核心存款和无息存款（1995-2008） ........... - 14 -

图25、美国上市银行核心存款（1995-2008） ..... - 14 -

图26、富国银行利润占比按业务类型（1995-2008） ........... - 14 -

图27、富国银行利润率按业务类型（1995-2008） ...... - 14 -

图28、 富国银行净利润（1995-2008） ........ - 15 -

图29、 富国银行ROE 及ROA（1995-2008） ...... - 15 -

图30、 富国银行总资产规模（1995-2008） ......... - 16 -

图31、 富国银行股本规模（1995-2008） ............. - 16 -

图32、 富国银行存贷款规模（1995-2008） ......... - 16 -

图33、 富国银行净息差及行业平均水平（1995-2008） ....... - 16 -

图34、 富国银行贷款业务结构（1995-2008） ..... - 17 -

图35、 美国商业银行贷款业务占比（1995-2008） ...... - 17 -

图36、 美国商业银行贷款撇账率（1995-2008） .......... - 17 -

图37、 美国上市银行坏账净额占平均贷款的比例........ - 17 -

图38、 美国主要商业银行PB（1997-2008） ....... - 18 -

图39、 美国主要商业银行ROE 对比（1999-2008） ............. - 18 -

图40、 富国银行净利润（2009-2019） ........ - 19 -

图41、 富国银行ROA 和ROE（2009-2019） ...... - 19 -

图42、 富国银行无息存款及核心存款占比（2009-2019） ............ - 19 -

图43、 富国银行利息及非息业务利润率（2009-2019） ....... - 19 -

图44、 富国银行贷款业务（2009-2019） ............. - 19 -

图45、 富国银行贷款业务结构（2009-2019） ..... - 19 -

图46、 美国所有商业银行贷款规模 ............. - 20 -

图47、 美国所有商业银行贷款业务占比 ..... - 20 -

图48、 美国商业银行贷款撇账率 ........ - 20 -

图49、 四驾马车对美国GDP 环比拉动率 ............ - 20 -

图50、 富国银行净利润结构按业务 ............. - 21 -

图51、 富国银行净利润贡献率结构按业务 .......... - 21 -

图52、 富国银行净利息收入结构按业务 ..... - 22 -

图53、 富国银行净利息收入贡献率按业务 .......... - 22 -

图54、 富国银行非利息收入按业务 ............. - 22 -

图55、 富国银行非利息收入贡献率按业务 .......... - 22 -

图56、 美国主要银行市净率对比（2009-至今） .......... - 23 -

图57、 美国主要银行总市值对比（2009-至今） .......... - 23 -

图58、 美国主要银行网点数对比（2009-2018） .......... - 23 -

图59、 美国主要银行ROE 对比（2009-2018） ............ - 23 -

图60、 美国主要银行总资产对比（2009-2018） .......... - 23 -

图61、 美国主要银行杠杆率对比（2009-2018） .......... - 23 -

图62、 盈利模型剖析 .......... - 24 -

图63、 个人消费物价和物量的变化趋势（2000-2019） ....... - 25 -

图64、 美国个人消费支出规模（2000-2019） ..... - 25 -

图65、 经济因素对GDP 环比的拉动率 ....... - 25 -

图66、 家庭资产负债率在金融危机前维持高位............ - 25 -

图67、 消费信贷总量稳步增加 ............ - 25 -

图68、 国内私人投资净额 ........... - 25 -

图69、 美国人口密度图 ...... - 26 -

图70、 美国人中集中分布的区域 ........ - 26 -

图71、 2015 年富国银行营业的地理范围 ............. - 26 -

图72、 2015 年富国银行的网点分布图 ........ - 26 -

图73、 网上银行包含账户追踪、转账支付、财富管理、经纪业务四大板块 - 27 -

图74、 富国网点以小型社区银行和ATM 自助终端为主 ...... - 27 -

图75、 富国银行零售客户业务图 ........ - 28 -

图76、 户均理财产品销量 ........... - 29 -

图77、 社区银行的理财产品销量趋势 ......... - 29 -

图78、 富国银行个人理财业务收费标准 ..... - 29 -

图79、 对小微企业进行分类 ....... - 30 -

图80、 小微企业贷款审批流程 ............ - 30 -

图81、 构建小微企业的信用评估模型 ......... - 31 -

图82、 传统信贷VS 企业通对小微企业的影响 ............ - 31 -

图83、 并购补短板示意图 ........... - 32 -

图84、 富国银行转售部分并购第一洲际银行所得的网点 ..... - 33 -

图85、 富国银行历年网点数量 ............ - 34 -

图86、 美国主要上市银行网点数量对比 ..... - 34 -

图87、 富国银行的业务线闭环 ............ - 34 -

图88、 美国主要上市银行总收入对比 ......... - 35 -

图89、 美国主要上市银行总资产对比 ......... - 35 -

图90、 美国主要上市银行净利润对比 ......... - 35 -

图91、 美国主要上市银行杠杆率对比 ......... - 35 -

图92、 美国主要上市银行市净率 ........ - 36 -

表1、美国银行业发展历程 ............. - 9 -

表2、1980-1994 年公司主要并购标的及影响 ........ - 12 -

表3、富国银行历史的业务板块划分 ............. - 20 -

表4、富国银行当前成熟的业务板块划分 ..... - 21 -