快手科技发展分析( 20 页)

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目 录

1、 快手怎么发展起来的？有哪些资源和人才？ ............ 4

1.1、 历程：快手发展迅速，管理层经验丰富，腾讯为公司最大股东 ..... 4

1.2、 股东与管理层：快手发展迅速，管理层经验丰富，腾讯为公司最大股东 ....... 4

1.3、 人才结构：工程师红利推动技术升级，技术驱动彰显增长韧性 ..... 5

1.4、 公司产品：产品丰富多样，围绕短视频为中心打造生态闭环 ......... 6

2、 如何赚钱？公司直播、短视频、直播电商发展如何? ....... 7

2.1、 商业模式：技术+数据支撑，短视频为中心打造生态，多样化变现 ....... 7

2.2、 财务数据：用户使用时长显著持续增加，收入多元化，高速提升 .......... 8

2.3、 财务数据：公司财务健康，研发费用率稳步提升 ........... 9

2.4、 直播业务：最大直播平台，业务占比下降，维持高增速 ...... 10

2.5、 广告业务：技术驱动，广告营销业务近两年持续高速增长 ........... 11

2.6、 其他业务：电商业务于2018 年起拓展，加速推进，空间广阔 ..... 12

3、 行业如何？公司未来的成长性在哪里？ ......... 14

3.1、 移动互联网迅速发展，视频用户粘性持续上升............. 14

3.2、 短视频：2020 年短视频DAU 达6.29 亿，日均使用84.3 分钟 ..... 15

3.3、 直播：2020 年直播DAU 达3 亿，日均使用35.7 分钟 ......... 16

3.4、 基于短视频与直播的打赏及广告市场规模快速增长，快手拥有活跃的内容社区 ........... 17

3.5、 直播电商蓬勃发展，未来六年复合增速57.7% ............. 18

4、 公司的未来成长空间和投资机会 ............ 19

5、 风险提示 ...... 19

图表目录

图1： 快手产品业务大事记 ........... 4

图2： 快手IPO 前股权结构 .......... 4

图3： 快手的人才结构(截至20206/30) .......... 6

图4： 2017-2019 快手研发费用构成及增速 ............ 6

图5： 2019H1 与2020H1 快手研发费用构成及增速 ...... 6

图6： 快手产品矩阵 ..... 7

图7： 快手产品主要数据（截至2020 年6 月30 日六个月） ......... 7

图8： 快手生态 ............. 8

图9： 快手商业模式 ..... 8

图10： 2017-2019 公司DAU、MAU 及用户日均使用时长 ............. 9

图11： 2019H1 与2020H1 公司DAU、MAU 及用户日均使用时长 ........ 9

图12： 公司营业收入情况 ............. 9

图13： 公司营业收入构成 ............. 9

图14： 公司毛利及经调整净利润（亿） ..... 10

图15： 公司费用率 ..... 10

图16： 快手直播界面 .......... 11

图17： 快手直播平均月付费用户 ........ 11

图18： 快手直播收入 .......... 11

图19： 公司线上营销业务收入及增速 ......... 12

图20： 快手广告界面 .......... 12

图21： 公司其他业务收入及增速 ........ 13

图22： 第三方电商平台销售 ....... 13

图23： 快手小店 ......... 13

图24： 快手知识共享界面 ........... 14

图25： 快手游戏界面 .......... 14

图26： 中国移动互联网用户规模不断增长 .......... 14

图27： 移动互联网用户按核心应用程序功能分类的日均使用时长 ...... 15

图28： 短视频平台平均日活跃用户数 ......... 15

图29： 短视频平台每位日活跃用户日均使用时长 ....... 16

图30： 直播平台平均日活跃用户数 ............. 16

图31： 直播平台每位日活跃用户日均使用时长 ........... 17

图32： 直播虚拟物打赏市场规模 ........ 17

图33： 线上营销服务市场规模 ............ 18

图34： 中国短视频及直播平台比较 ............. 18

图35： 中国直播电商市场规模 ............ 19

表1： 快手IPO 前融资历程 .......... 5

表2： 快手主要管理层 .......... 5

表3： 同业比较 ........... 19