线上健身平台Keep分析报告( 23 页)

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目录

1.公司概览 ....... 4

1.1.发展历程：全球最大智能健身平台启航 ....... 4

1.2.商业模式：构建内容社区，覆盖全健身生命周期 ....... 4

1.3.股权及管理：持股结构分散，以研发为导向 ....... 6

1.4.财务表现：营收保持高增长，营销投入导致亏损扩大 ....... 7

2.行业情况 ....... 9

2.1.市场空间：健身渗透率稳步提升，线上健身方兴未艾 ....... 9

2.2.竞争格局：线上健身平台一超多强，差异化竞争明显 ...... 11

3.内容社区 ...... 13

3.1.用户增长：月活跃用户快速增长，单用户支出大幅提升 .... 13

3.2.产品设计：专业内容+个性化推荐，社交属性增强黏性 ..... 15

4.商业化 .... 17

4.1.自有品牌：Keep 平台导流，提供全健身生命周期服务 ...... 17

4.2.会员订阅：付费率快速提升，营收重要增长引擎 ...... 19

4.3.广告及其他：营收增长提速，长期商业化能力看黏性提升 ...... 20

5.挑战即机遇 .... 21

5.1.用户黏性：日均使用时长短，长短期留存较差 .... 21

5.2.商业化：智能健身设备利用率低，广告变现依赖用户增长 ...... 22

图表目录

图表 1：Keep 主要业务发展里程碑 ....... 4

图表 2：内容、设备和产品构建商业闭环 ..... 5

图表 3：上市前公司股权结构 ....... 6

图表 4：公司员工结构 ..... 7

图表 5：公司营业收入及增速（单位：百万） ..... 7

图表 6：公司调整前后期间亏损（单位：百万） ....... 7

图表 7：公司不同业务占比及增速 ....... 8

图表 8：公司不同业务毛利率 ....... 8

图表 9：公司费用率情况 ....... 8

图表 10：公司毛利率及经营利润率 ...... 8

图表 11：中国健身人群及渗透率（单位：百万） ...... 9

图表 12：中国健身市场规模（按经销渠道划分，单位：十亿） ..... 10

图表 13：中国线上健身市场细分（单位：十亿） ..... 10

图表 14：2021 年中国线上健身平台排名 ..... 11

图表 15：国内TOP 运动健身APP 日均使用时长 ....... 11

图表 16：国内TOP 运动健身APP 对比 ....... 12

图表 17：悦动天下财务数据（单位：万） ....... 12

图表 18：悦动天下业绩承诺（单位：万） ....... 12

图表 19：Keep 以年轻用户为主 ..... 13

图表 20：Keep 聚焦一二线城市 ..... 13

图表 21：Keep 月活跃用户保持快速增长（单位：百万） ....... 13

图表 22：Keep 偏爱综艺营销 ....... 14

图表 23：Keep X 抖音全民挑战 .... 14

图表 24：Keep 营销支出及费用率（单位：元/月） .... 14

图表 25：不同社区营销支出（单位：元/月） .... 14

图表 26：Keep 产品设计结构 ....... 15

图表 27：Keep 各种格式的制作来源 ..... 16

图表 28：Keep 平台的社区动态和圈子 ....... 16

图表 29：Keep 智能单车 ....... 17

图表 30：Keep 运动手环 ....... 17

图表 31：Keep 平均月度DTC 付费用户（单位：千） ....... 18

图表 32：自有品牌产品营收及增速（单位：百万） ....... 18

图表 33：自有品牌产品毛利率及履约费用率 ..... 18

图表 34：会员订阅营收及增速（单位：百万） ....... 19

图表 35：会员订阅毛利率及内容支出 ....... 19

图表 36：会员订阅付费率稳步提升（单位：千） ..... 19

图表 37：月度订阅会员ARPU 值（单位：元/月） ..... 19

图表 38：广告业务营收及增速（单位：百万） ....... 20

图表 39：广告及其他毛利率 ....... 20

图表 40：单月活跃用户广告贡献（单位：元/月） .... 20

图表 41：不同平台单月活跃用户广告贡献对比 ....... 20

图表 42：头部运动健身应用黏性较低 ....... 21

图表 43：智能健身设备、健康食品占据线上健身市场 ..... 22

图表 44：自有品牌产品利润率有限 ..... 22

图表 45：广告变现依赖用户数和黏性 ....... 22

图表 46：行业重点关注公司 ....... 23