多肽原料标杆企业湃肽生物分析报告( 28 页)

---

目录

1.多肽原料发展及应用空间几何？ .... 4

1.1.应用一：多肽为化妆品抗衰“四极”之一，活性强、功效明确 .... 5

1.2.应用二：国内多肽药物规模生产起步晚，增速高于全球市场 .... 7

2.多肽原料厂商的竞争力在何处？ .... 9

2.1.产品研发：核心技术构建坚实壁垒，司美格鲁肽系列为核心增量 ...... 10

2.2.客户资源：中下游业务关系较紧密，优质客户贡献体量及知名度 ...... 13

2.3.产能放量：突破产能及利用率瓶颈，配合卓越销售能力加速爬坡 ...... 14

3.多肽原料厂商的盈利能力如何？ ...... 15

3.1.收入毛利：收入及归母净利高增，新产品导入后量价齐升 ...... 15

3.2.期间费用：职工薪酬为主要构成，费用管控能力稳中有升 ...... 19

4.多肽中下游已跑出哪些标杆企业？ ...... 20

4.1.珀莱雅：十五年胜肽专家历程，红宝石面霜升级双环肽 ...... 20

4.2.华熙生物：六大类原料应用广泛，蓝铜胜肽打开多维空间 ...... 21

4.3.丸美股份：覆盖三大抗衰类成分，重组胶原系列接续势能 ...... 22

4.4.圣诺生物：聚焦于多肽医药领域，新增产能预计年底落地 ...... 23

4.5.诺泰生物：主营多肽及小分子药，自主选择与定制双驱动 ...... 25

5.投资建议 ..... 27

6.风险提示 ..... 27

图表目录

图表 1：多肽为11-50 个氨基酸脱水缩合产物 .... 4

图表 2：百年多肽研究及应用历程 .... 4

图表 3：乙酰基六肽-8 竞争乙酰胆碱结合位点 ....... 5

图表 4：多肽在美容化妆品中应用的优势 .... 5

图表 5：国内已使用化妆品肽类目录 .... 5

图表 6：以多肽为主要活性成分的国内外化妆品牌 .... 6

图表 7：2016-2021 年中国多肽化妆品原料市场规模CAGR 为18.1% .... 6

图表 8：2021 年中国多肽化妆品原料市场竞争格局 ....... 6

图表 9：2022 年全球销售额前十的多肽药物（亿美元） ....... 7

图表 10：中国多肽药物市场规模（亿元） ...... 8

图表 11：中国多肽原料药市场规模（亿元） ...... 8

图表 12：CDMO/CMO、CRO 服务覆盖临床前研究至生产上市全流程 ....... 8

图表 13：2021-2025 年中国多肽CDMO 市场CAGR 预计为44.5% ....... 9

图表 14：公司发展历程.... 10

图表 15：公司股权结构图.... 10

图表 16：公司3 名核心技术人员背景及研发贡献 .... 11

图表 17：湃肽生物在研项目情况（万元） .... 11

图表 18：湃肽生物多肽化妆品原料 .... 12

图表 19：湃肽主要多肽原料药/高级医药中间体备案及审批情况 ...... 13

图表 20：多肽医药产品及相关服务业务流程 .... 13

图表 21：湃肽生物前五大客户销售份额变动 .... 14

图表 22：湃肽生物粉末类产品产销率、产能利用率（千克） .... 14

图表 23：湃肽生物募投项目（万元） .... 15

图表 24：公司营业收入及同比.... 15

图表 25：公司归母净利润及同比.... 15

图表 26：公司综合毛利率及归母净利率 .... 16

图表 27：公司营业收入分业务.... 16

图表 28：公司分业务毛利率.... 16

图表 29：化妆品原料分类型收入结构 .... 16

图表 30：化妆品原料分类型毛利率 .... 16

图表 31：化妆品原料分类型收入、单价、成本及毛利率 .... 17

图表 32：原料药/高级医药中间体分产品收入结构 ...... 17

图表 33：原料药/高级医药中间体分产品毛利率 ...... 17

图表 34：原料药/高级医药中间体分产品收入、单价、成本及毛利率 ...... 18

图表 35：化妆品原料业务可比公司毛利率对比 .... 18

图表 36：多肽药品及相关服务可比公司毛利率对比 .... 18

图表 37：公司销售费用结构.... 19

图表 38：公司管理费用结构.... 19

图表 39：可比公司销售费用率对比 .... 19

图表 40：可比公司管理费用率对比 .... 19

图表 41：珀莱雅多肽成分应用及升级路径 .... 20

图表 42：珀莱雅红宝石面霜3.0 创新双环肽成分 .... 20

图表 43：珀莱雅研发费用及同比.... 20

图表 44：华熙生物旗下部分肽类功能性护肤品 .... 21

图表 45：华熙生物研发费率稳步上升（%） ...... 22

图表 46：华熙生物研发费用及同比 .... 22

图表 47：小红笔眼霜在丸美天猫旗舰店销售额占比稳居TOP5 ....... 22

图表 48：丸美品牌产品系列线.... 23

图表 49：圣诺生物收入及同比.... 24

图表 50：圣诺生物归母净利润及同比 .... 24

图表 51：圣诺生物分业务收入占比 .... 24

图表 52：圣诺生物各业务毛利率（%） ...... 24

图表 53：圣诺生物主要原料药产品（截至23H1） ....... 25

图表 54：诺泰生物收入及同比.... 26

图表 55：诺泰生物归母净利润及同比 .... 26

图表 56：诺泰生物分业务收入占比 .... 26

图表 57：诺泰生物各业务毛利率（%） ...... 26

图表 58：行业重点关注公司.... 27