工业机器人行业发展分析( 26 页)

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目录

1. 三大动力维持机器人行业高景气度 ............. 5

1.1. 我国连续五年工业机器人位居全球销量第一 ................ 5

1.2. 人口红利消失叠加机器人回收周期缩短，促进“机器换人” .............. 6

1.3. 智能制造倒逼制造业转型升级 .............. 8

1.4. 中国制造2025，机器人具备长期政策红利 ...... 9

1.5. 2018 年有望突破千亿市场规模 ............ 11

2. 国产工业机器人崛起，影响力提升明显 ................ 11

2.1. 产品向中高端转型，市场份额提升 ................. 11

2.2. 重视研发，与国外差距不断缩小 ........ 12

2.3. 核心零部件有所突破，自主化率提升 ............. 13

2.4. 增量市场是国产品牌的机会................ 15

3. 商业模式探讨—有核心优势且产业链布局完善的企业有望成为龙头企业 ..... 16

3.1. 从“四大家族”看工业机器人龙头企业特征 .............. 16

3.2. 核心零部件技术是机器人本体企业的核心竞争力 ...... 17

3.3. 系统集成商的核心优势在于人才及行业积累 .............. 18

3.4. 产业链布局完善才能做大做强 ............ 18

4. 投资建议及重点公司分析 ............ 19

4.1. 埃斯顿—拥有核心零部件技术，机器人全产业链布局 ........... 19

4.2. 机器人—国内领先机器人企业，产学研结合的典范 ............... 20

4.3. 快克股份—电子装联综合自动化供应商 ......... 22

4.4. 拓斯达—快速发展的工业机器人企业，打造智能制造综合服务商。 ............. 24

4.5. 中大力德—精密传动领域专家，RV 减速器有望量产 ............. 26

图表目录

图 1：全球工业机器人销售额 ..... 5

图 2：全球工业机器人销量 ......... 5

图 3：全球工业机器人保有量 ..... 5

图 4：全球工业机器人下游产业占比 ...... 5

图 5：2017 年各地区工业机器人销售占比 .......... 6

图 6：中国工业机器人市场份额增长率 ............... 6

图 7：65 周岁及以上人口逐渐增加 ......... 6

图 8：2000-2017 年我国新生人口数量及增速 ..... 6

图 9：制造业就业人员平均工资 .............. 6

图 10：机器人进口价格不断下降 ............ 6

图 11：工业机器人密度 ............... 8

图 12：我国工业机器人密度变化 ............ 8

图 13：各国汽车行业工业机器人密度 ................. 9

图 14：2016 年我国工业机器人应用行业 ............ 9

图 15：国内工业机器人产量快速增长 ............... 11

图 16：国产工业机器人销量及占比 ...... 12

图 17：国产工业机器人销量占比 .......... 12

图 18：2016 年不同种类机器人的国产化比例 ............... 12

图 19：国产多关节机器人销量及增速 ............... 12

图 20：近10 年工业机器人相关专利数量及增速 .......... 12

图 21：研发费用占比（研发费用/营业收入） ............... 12

图 22：埃斯顿研发费用及增速 .............. 13

图 23：新松机器人研发费用及增速 ...... 13

图 24 新时达研发费用及增速 ................ 13

图 25：汇川技术研发费用及增速 .......... 13

图 26：2016 年工业机器人用伺服电机市场品牌格局 ................ 14

图 27：汇川&埃斯顿伺服系统营收及增速 ........ 14

图 28：2015 年全球减速器行业市场份额 .......... 14

图 29：2014-2017 年中国精密减速器市场份额 ............. 14

图 30：绿的谐波减速器 ............. 14

图 31：秦川机床RV 减速器 ...... 14

图 32：2013-2017 年我国工业机器人应用行业分布 ...... 15

图 33：2017-2017 年我国工业机器人应用行业分布增长率 ....... 15

图 34：国产及外资品牌机器人在各行业的占比 ............ 15

图 35：汽车行业工业机器人密度 .......... 15

图 36：工业机器人成本分布 ..... 17

图 37：埃斯顿营业收入及增速 .............. 19

图 38：埃斯顿归母公司净利润及增速 ............... 19

图 39：公司工业机器人核心技术 .......... 19

图 40：公司三大研发平台 ......... 21

图 41：公司产业模式 ................. 21

图 42：公司洁净机器人产品列表 .......... 22

图 43：物流仓储自动化业务营收 .......... 22

图 44：公司收入结构构成 ......... 22

图 45：公司主要产品系列及品类关系 ............... 23

图 46：公司营业总收入稳定增长 .......... 23

图 47：公司归母净利润快速增长 .......... 23

图 48：公司营收构成 ................. 24

图 49：公司研发费用及占比 ..... 24

图 50：公司业务演变 ................. 25

图 51：工业机器人业务营收快速增长 ............... 25

图 51：拓斯达营业收入及增速 .............. 25

图 52：拓斯达归母净利润及增速 .......... 25

图 54：公司三角型销售模式 ..... 25

图 55：中大力德营业收入及增速 .......... 26

图 56：中大力德归母净利润及增速 ...... 26

表格目录

表 1：机器人成本回收周期 ......... 7

表 2：机器人相关国家政策 ......... 9

表 3：工业机器人市场规模测算 ............ 11

表 4：四大家族核心优势 ........... 16

表 5：四大家族产业链布局 ....... 17

表 6：埃斯顿并购事件列表 ....... 20