定制家居行业集中度研究( 26 页)

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内容目录

定制家居依旧是好的赛道，且即将正式迈入集中度提升阶段 .........5

定制家居与地产行业剪不断理还乱的关系.......5

地产周期向下压制定制家居企业年内增长，目前言底为时尚早............7

千亿级定制家居市场，百亿公司屈指可数.......9

未来定制家居行业的集中度能够提升吗？.....10

定制家居行业的集中度为什么低？.......12

定制家居集中度提升靠什么？........15

价格战可能最直接提升集中度的手段............15

定制家居行业具备打价格战的条件吗？答案是具备.........17

渠道集中将倒逼定制家居行业提升集中度.....19

全国产能布局的核心并不是为了降低物流成本.......21

环保要求加速企业分化，头部企业更容易从中获益.........23

总结.......26

图表目录

图表 1：重点推荐公司盈利预测与估值......5

图表2：地产销售与家具行业的相关性分析........6

图表3：地产销售与家具行业之间存在15 个月的滞后期......6

图表4：2018 年前三季上市定制家居标的中报增长变动情况........7

图表5：格力、美的和海尔收入端在历史上均出现过负增长..........8

图表6：商品房每平米价格涨幅收窄.........8

图表7：北京、上海房价年内负增长.........8

图表8：地产开发商拿地情绪明显降低......9

图表9：整体橱柜市场规模1300 亿元.......9

图表10：定制衣柜市场规模超过800 亿元.........9

图表11：整体橱柜行业集中度.......10

图表12：定制衣柜行业集中度.......10

图表13：韩国汉森主营业务收入情况.....10

图表14：韩国汉森净利润情况.......10

图表15：2017 年汉森分产品收入占比.............11

图表16：汉森整装和工程业务增长情况...........11

图表17：2017 年汉森分渠道收入占比.............11

图表18：2017 年汉森在韩市占率超过20%.....11

图表19：空调历史产量变化情况............12

图表20：06 年后格力空调内销市占率稳定在30%以上......12

图表21：旋转式压缩机市场竞争格局.....13

图表22：胶合板为主要的人造板品类之一.......13

图表23：人造板行业产量.....13

图表24：定制家居毛利率基本领先家装、空调.........14

图表25：定制家居净利率也不逊于空调龙头企业......14

图表26：部分非上市定制家居企业融资情况&上市非定制企业跨界收购情况.14

图表27：空调、定制家居和家装销售服务流程.........15

图表28：2003-2006 年格力空调售价下降19% ........16

图表29：2003-2006 年格力市占率实现翻倍增长......16

图表30：价格战期间空调四大品牌利润率、增速和销售费用率变化情况.......16

图表31：定制衣柜和成品衣柜价格对比，定制柜价格明显高......17

图表32：欧派家居单位出厂价&单位成本........18

图表33：索菲亚单位出厂价&单位成本............18

图表34：好莱客单位出厂价&单位成本............18

图表35：志邦股份单位出厂价&单位成本........18

图表36：头部定制公司的单位产品毛利率变化情况...........19

图表37：兴利（香港）控股毛利率情况...........19

图表38：韩国汉森毛利率情况.......19

图表39：家居装饰及家具行业各零售渠道占比.........20

图表40：连锁家居卖场的市占率将逐步提升.............20

图表41：连锁卖场CR528.53%显著高于定制家居............20

图表42：红星美凯龙市占率逐步提升.....20

图表43：1H2018 索菲亚门店分布..........21

图表44：1H2018 欧派家居门店分布......21

图表45：定制家居公司的运输成本确实在增加.........21

图表46：德邦物流不同路线费用对比.....22

图表47：定制家居企业产能基地布局.....23

图表48：2018 年部分涉及家居行业的环保方案........23

图表49：家居企业环保不达标原因.........24

图表50：环境保护税法对家具制造企业影响测算......24

图表51：部分由环保原因被处罚的家居企业.............24

图表52：国标甲醛释放量标准.......25

图表53：绿色环保家具内涵..........25

图表54：索菲亚康纯板........25

图表55：好莱客原态板........25