生活服务中心重构超市( 40 页)

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目 录

1. 随生活方式改变而变迁，超市行业处于破旧立新的新时期 ...... 5

1.1 行业向第四阶段转型，始终以消费者生活便利为中心 .... 5

1.2 超市发展近二十年，仍处于分散竞争状态 ........ 6

1.3 规模化是行业发展方向 ........ 7

1.3.1 规模化发展是行业必然趋势，也是超市提高盈利能力的最有效途径 ......... 7

1.3.2 复盘美国超市行业发展路径，规模化推动公司盈利能力提升 ..... 8

1.3.3 规模化将摊本降费，盈利能力伴随规模化同步提升 ...... 9

1.4 我国超市行业处于规模化进程中 ......10

2. 需求重塑产品场景：下一站，生活服务中心 .... 11

2.1 多重因素导致超市规模化发展受制约 ...... 11

2.1.1 消费者需求升级，业态复制可行性降低 ....... 11

2.1.2 配套设施成本高，资金压力制约规模化 .......12

2.1.3 电商冲击传统商超，用户粘性降低 .......13

2.2 消费时钟第四象限：生活服务中心 ..........14

2.2.1 行业处于消费时钟第三维度尾声，行业变革已在酝酿 .......14

2.2.2 下一阶段，生活服务中心 .......14

2.2.3 生活服务中心VS 大卖场、超市....16

2.3 技术进步、观念升级双面夹击下，转型滞后的超市迎来蜕变 ......17

2.3.1 技术：技术进步助力精准定位 .......17

2.3.2 观念：享受型消费需求提升为渠道奠定无限市场 .......18

2.4 “产品+服务”组合提升生活服务中心顾客粘性 ..........19

2.4.1 生鲜构筑行业壁垒 ...........19

2.4.2 超市在采购、储存、运输和销售方面具备生鲜优势 ...........19

2.4.3 对标日本，产品服务与居民需求的极致融合 .......22

3. 构建全渠道市场空间，多元协作加持生活服务中心航母 ........23

3.1 基于需求和地域对生活服务中心分层 ......23

3.2 业态结构不完善，与需求不匹配 ......24

3.2.1 我国次区域超市占比高，业态结构不完善 ...........24

3.2.2 社区超市市场空间大，外资退出，区域超市发展时机已至 .......25

3.3 完善全渠道市场空间，多元渠道协作，打造生活服务中心航母 ..........26

3.3.1 业态协作构筑零售航母模型，助力企业市场份额提升 .......26

3.3.2 利用“品牌+渠道”优势，生活服务中心降维发展社区店，完善全渠道市场 ......27

3.3.3 多元业态协作、“到家到店”相融合，共同打造生活服务中心航母 ....28

4. 消费升级时代，供应链运输超市生命源泉 ........29

4.1 产品流通环节冗杂，周转水平决定盈利能力 ..........29

4.1.1 地大物博，产品跨区域调配 ...........29

4.1.2 超市存货质保期短，周转水平影响企业盈利水平 .......30

4.1.3 规模化采购机遇与挑战并存 ...........31

4.2 信息化推动供应链进入3.0 中台系统阶段，内部协同加强...........32

4.2.1 消费升级驱动供应链基础设施不断完善 .......33

4.2.2 龙头企业率先进入供应链3.0 中台系统........34

4.2.3 超市第四次变革推动供应链地位再升级 .......34

4.3 消费时钟循环，供应链4.0 平台化发展 ...........35

4.3.1 平台化打通上下游，供应链内外联动 ...........35

4.3.2 消费时钟指向产品无差别，供应链平台化助力自有品牌建设 ...........36

4.3.3 新零售，即“消费者为核心、供应链为护城河”的时代 ........38

5. 推荐标的.........39

表格目录

表1: 行业正处于向第四阶段转型期间 ..... 5

表2: 美国超市行业变迁 ..... 8

表3: 龙头企业市场集中度稳步提高 ....... 11

表4：生活服务中心VS 传统超市、大卖场 ...........17

表5: 2018 年不同业态超市坪效对比 ......27

表6: 供应链四个阶段 .......36

表7: 自有品牌发展 ...........38

插图目录

图1：我国CR5 集中度低，市场竞争格局分散 ...... 6

图2：我国超市行业CR5 集中度仍有提升空间 ...... 6

图3：地域龙头企业分布..... 7

图4：美国超市行业毛利率......... 9

图5：美国超市行业线上线下融合..... 9

图6：回归结果拟合图.......10

图7：龙头企业CR10 市占率变动 .......... 11

图8：龙头企业收入及增速....... 11

图9：2015-2018 各超市固定资产投资金额（千万） ..........12

图10：我国近十年人均工资及增长率（元） ........12

图11：2010-2018 各城市商铺租金水平（元/日/平米） ......13

图12：2017 年消费者通过平台购买商品的原因 ..........13

图13：2012-2017 快消品城镇零售渠道销售额占比 ....13

图14：消费时钟即将开启第四阶段 ........14

图15：过去的场-货-人与现在的人-货-场 .......14

图16：依照消费者需求细分构建生活服务中心 ....16

图17：三维升级，突破瓶颈从0 到无穷大 ....17

图18：我国城镇居民家庭人均可支配收入增长 ....18

图19：我国人口结构抽样数 ....18

图20：生鲜消费频次分布 ........19

图21：中国消费者购买生鲜的平均频次 ........19

图22：中国生鲜食品零售额及同比增长 ........20

图23：我国生鲜市场交易规模 ........20

图24：农产品市场数量、摊位数以及营业面积增速 ....21

图25：生鲜领域市场份额占比 ........21

图26：生鲜电商不具备规模效应 ....21

图27：上市公司生鲜产品销售比重 ........21

图28：盒马生鲜、COSTCO 为消费者提供生活服务 ..........23

图29：生活服务中心按需求和区域划分 ........24

图30：次区域超市占比高，社区店、区域超市占比少 ........24

图31：社区生鲜品牌门店规模状况 ........25

图32：我国社区生鲜门店面积状况 ........25

图33：生活服务中心按需求和区域划分 ........27

图34：各区域业态协同打造生活服务中心航母 ....29

图35:中国国内产品产区分布 ...........30

图36:全球产品产进入国内市场 .......30

图37: 永辉超市生鲜及食品项占达90%以上 ........30

图38: 家家悦生鲜及食品项占达85%以上 ....30

图39: 永辉存货周转率和企业盈利有明显相关性 .........31

图40: 家家悦存货周转率和盈利有明显相关性 .....31

图41：自采模式物流节点少 ....31

图42：经销商模式趋于扁平化 ........32

图43：我国冷链物流市场规模高速增长 ........33

图44：我国冷链运输车数量稳步增长 ....33

图45：全国冷链需求热度分布&全国冷链供给热度分布 .....33

图46：生活服务中心数据中台系统设计 ........35

图47：ODM、C2M 与传统B2C 模式对比....36

图48：永辉超市自有品牌与盒马鲜生日日鲜 ........37

图49：中国与发达国家平均冷藏运输率的比较 ....38

图50：中国与发达国家细分品类冷链流通率的比较 ....38