光伏行业产能分析报告( 23 页)

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目录

1、 全球光伏在中国，产量出口双增长 ........... 4

2、 多晶硅：行业洗牌格局向好，供需切换景气上行 .......... 6

2.1 国内产能持续提升，单多晶料价格分化........ 6

2.2 需求带动单晶占比上升，技术推动生产成本下行......... 7

2.3 海内外市场洗牌，市场集中度提升............ 8

2.4 供需格局向好，行业景气度上行..... 9

3、 硅片：单晶替代一往无前，大尺寸化大势所趋 .......... 10

3.1 单晶替代超预期，全年价格坚挺............. 10

3.2 扩产周期启动，行业洗牌将至...... 11

3.3 大硅片降本增效显著，产业链积极联动....... 12

4、 电池片：PERC 产能快速上量，HJT 电池曙光初现 ........ 14

4.1 转换效率继续提升，PERC 占据市场主流 ...... 14

4.2 需求影响价格走弱，行业洗牌加速到来....... 15

4.3 HJT 曙光初现，产业化元年将至 ............. 16

5、 组件：品牌+渠道打造核心竞争力，短期扰动不改长期向上趋势 ...... 18

5.1 市场竞争激烈，盈利能力势微...... 18

5.2 金字塔型布局全产业链，技术创新不断突破............ 19

5.3 品牌强化+渠道构筑，打造组件核心竞争力............. 20

5.4 短期疫情或致海外装机受挫，中长期看需求持续向好............. 22

6、 投资建议： .......... 23

图表目录

图1：2019 年光伏产业链海内外产能占比 ........4

图2：2019 年光伏产业链海内外产量占比 ........4

图3：中国历年光伏多晶硅产量及同比增速 .......4

图4：中国历年光伏硅片产量及同比增速.........4

图5：中国历年光伏电池片产量及同比增速 .......5

图6：中国历年光伏组件产量及同比增速.........5

图7：中国历年光伏产品出口额及同比增速 .......5

图8：国内硅料进口量占比 ..........6

图9：2019 年光伏多晶硅单多晶用料价格分化 .....6

图10：2019 年底国内多晶硅企业单多晶用料占比 ...........7

图11：2018-2025 多晶硅综合能耗变化趋势........7

图12：2018-2025 多晶硅硅单耗变化趋势 .........7

图13：多晶硅产能现金成本（元/kg） ...........8

图14：2019-2025 硅片市场占比变化趋势 .........10

图15：单多晶光伏产品市场份额预测 ...........10

图16：2019 年光伏单多晶硅片价格走势 .........10

图17：2019 年底我国单晶硅片产能占比 .........11

图18：隆基、中环、晶科产能规划 .............11

图19：2018-2020 光伏单晶硅片名义产能 .........11

图20：硅片尺寸提升带动非硅成本下降..........12

图21：硅片尺寸提升带动度电成本下降..........12

图22：不同尺寸硅片市场占比趋势 .............13

图23：2019-2025 不同电池技术平均转换效率 ......14

图24：2018-2025 年不同电池技术市场占比 .......14

图25：2019 年单多晶电池片价格走势 ...........15

图26：HJT 各厂商研发效率 ..........16

图27：HJT 各厂商量产效率 ..........16

图28：HJT 电池成本下降路径（元/W） ..........17

图29：HJT 电池成本下降方式（元/W） ..........17

图30：2019/2018 年全球光伏组件出货量排名 .............18

图31：2020 年光伏产业链价值分配 ............18

图32：2019 年单多晶电池片价格走势 ...........18

图33： 单双面组件渗透趋势 ........20

图34：全面、半片、叠瓦组件市场占比 .........20

图35：2020 PV Tech 组件供应商可融资性评级 .............20

图36：BNEF 2019 全球最具融资价值组件品牌 .............20

图37：2019 年不同组件厂商出口业务规模占比 .............21

图38：2019 年不同组件厂商出口均价 ...........21

图39：2019 年光伏组件出口国家均价 ...........21

图40：2019 年不同组件厂商出口前三国家 .......21

图41：2019 年2 月与2020 年2 月组件出口规模对比 ........22

图42：2019 年和2020 年1-2 月组件出口占比 .............22

表1：2019/2020 年多晶硅国内产能分析（万吨/年） ..........8

表2：2020 年硅料需求测算 ..........9

表3：不同尺寸硅片面积对比 ........12

表4：截至2019 年底拥有兼容大尺寸硅片的电池和组件厂商 ............13

表5：2017-2020 头部电池片厂商PERC 电池产能（GW） ......15

表6：HJT 产能布局梳理 ............17

表7：头部组件厂商产能规划 ........19