产业园区REITs分析( 20 页)

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目录

我国产业园区的发展和局限............. 1

我国产业园区的发展特点和现实局限 ........ 2

产业园区是公募REITs 重要底层资产....... 4

产业园区REITs 的海外经验............ 6

海外上市资产的案例研究：CAPITALAND CHINA TRUST ........... 7

美国工业地产REITs 一览...... 10

园区REITs 可提供稳健的更高回报 ......... 11

我国产业园区案例研究..........12

蛇口网谷：转型后单位产值持续提升 ...... 12

临港新片区：万亿目标，再造浦东 .......... 14

金地威新科技园：高端配套吸引豪华企业阵容.......... 15

风险因素.............17

优质资产亮点纷呈，经营提升尚有空间...........17

插图目录

图 1：开发区和国家级战略性新兴产业集群数量 ......... 2

图2：上海临港历史上四次分红的股息支付率 ............ 5

图3：招商蛇口的股息支付率 ........... 5

图4：部分园区类上市企业资产负债率 ..... 5

图5：园区类上市公司的存量债券余额 ..... 6

图6：城投债的存量余额 ......... 6

图7：新加坡某Business Park ........ 7

图8：印度某International Tech Park ....... 7

图9：CLCT 的资产组合 ......... 8

图10：1H20 的NPI 收益率 ............. 9

图11：1H20 的每股分红 ........ 9

图12：业态组合按GFA.......... 9

图13：业态组合按租金收入 ............ 9

图14：园区选址应考虑交通便利因素 ..... 10

图15：苏州、杭州、西安15-19 年GDP CAGR ...... 10

图16：租户组合占比 ............ 10

图17：重要租户代表 ............ 10

图18：美国某Business Park（外部） ........... 11

图19：美国某Business Park（内部） ........... 11

图20：PSB、WRI 和SPX 近五年收益表现 ............. 12

图21：工业类REITs 有更高的估值水平 ......... 12

图22：招商蛇口园区开发及运营收入 ..... 12

图23：招商蛇口园区开发及运营收入毛利率 ............ 12

图24：蛇口网谷发展史 ........ 14

图25：华益铝厂 .......... 14

图26：现在是万融大厦 ........ 14

图27：临港新片区规划 ........ 15

图28：金地威新软件科技园 .......... 16

图29：园区部分入驻企业 ..... 17

表格目录

表 1：我国产业园区发展阶段 ........... 1

表2：北京市文化创意产业园的相关政策支持 ............ 2

表3：苏州工业园区提供的基础设施 ......... 3

表4：新加坡市场含有园区类资产的REITs ....... 7

表5：CLCT 收购的5 处园区资产 ............. 8

表6：美国工业类REITs 一览 ........ 11

表7：招商蛇口产业园区布局 ......... 13

表8：威新软件科技园的配套设施 .......... 16