香港REITs发展分析( 11 页)

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目录

一、中国香港REITs 的发展历程 ..... 3

（一）法律制度：逐步“灵活化” .......... 3

（二）组织架构：典型契约型 ............ 3

（三）税收政策：优惠力度较高 ......... 4

（四）发展规模：远不及国内股债和发达REITs 市场 ....... 4

二、中国香港REITs 的投资特征 ..... 7

（一）特征一：整体性价比优于股债 ......... 7

（二）特征二：流动性弱于股票 ....... 10

（三）特征三：与股债相关性不高 ........... 10

三、风险提示 ......... 11

图表目录

图1：中国香港REITs 设立的普遍形式 ........... 3

图2：2005 到2021 年中国香港REITs 规模及数量 ........ 5

图3：2005 到2021 年中国香港股市和债市市值 ..... 5

图4：2005 到2021 年中国香港不同类型REITs 市值占比...... 6

图5：2022 年4 月22 日中国香港不同类型REITs 市值（亿港币）及占比 ............ 7

图6：目前存续的11 只中国香港REITs 市值比较 ........... 7

图7：中国香港恒生REITs 价格指数与股债比较 ..... 8

图8：中国香港恒生REITs 全收益指数与恒生全收益指数比较 ....... 8

图9：目前存续的11 只中国香港REITs 价格指数 ........... 9

图10：目前存续的11 只中国香港REITs 年化收益率（不考虑派息率） ........ 9

图11：目前存续的11 只中国香港REITs 平均派息率 ..... 9

图12：目前存续的11 只中国香港REITs 日均换手率 ........... 10

图13：中国香港恒生REITs 价格指数与股债比较 ......... 10

表 1：中国香港和发达国家REITs 制度比较 ........... 4

表 2：中国香港REITs 各环节征税情况 .......... 4

表 3：2021 年全球主要国家REITs 市值及相关比重计算 ....... 6

表 4：中国香港REITs 价格指数与股债相关系数 .......... 11