通用家电分析报告( 38 页)

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目录

一、投资故事 ...... 6

二、通用家电的简介、产品创新与市场地位 ...... 6

（一）通用家电简介 ....... 6

（二）通用家电主营业务 ....... 7

（三）市场地位：GEA 认可度高，在美国白电厨电市占率领先 .... 8

三、通用家电历史....... 9

（一）初创期：1878-1892 年，GE 公司初成立，商业化推广电器 ..... 10

（二）成长期：1893-1938 年，从实验室走向大众，家电事业部成立 .... 11

（三）多元化发展期：1939-1970 年，战后依托军用技术拓展民用家电 .... 12

（四）战略重心转移期：1971-2014 年，家电方向转为绿色、智慧 .... 15

（五）新征程期：2015-至今，海尔并购家电业务，GEA 独立运营 .... 18

四、GEA 发展亮点及对中国企业的启示 ...... 24

（一）锐意进取的研发创新精神与全球研发战略 ..... 24

（二）涵盖中高低品牌，布局智能家居 ....... 30

（三）优越的供应链与销售渠道 ...... 34

五、投资建议 .... 37

图表索引

图 1：通用家电13600 名员工遍布全美46 个州 .... 7

图 2：通用家电产品概览 .... 7

图 3：2018 年美国空冰洗市场份额（%） ..... 8

图 4：2019 年美国厨电市场份额（%） .... 9

图 5：2019 年美国微波炉市场份额（%） ..... 9

图 6：2019 年美国嵌入式烤箱市场份额（%）...... 9

图 7：通用家电的5 个发展阶段....... 10

图 8：1879 年，爱迪生发明了第一支商用白炽灯 ....... 11

图 9：1882 年，美国第一个中央发电站建立 ....... 11

图 10：1905 年，通用家电的第一台电烤箱D-12 面世 ....... 12

图 11：1907 年，通用家电发布第一套烹饪家电 ..... 12

图 12：二战前后（1930-1960 年）美国私人和政府房地产投资（10 亿美元，%)...... 12

图 13：二战前后（1930-1960 年）美国人均耐用品消费支出及同比（美元，%）...... 12

图 14：1960-1980 年美国人口数及出生率（万人，%）..... 13

图 15：1939-1970 年美国GDP 及增速（10 亿美元，%） ..... 14

图 16：1939-1970 年美国人均可支配收入及增速（美元，%） ...... 14

图 17：1947 年GE 发明了世界上第一台双门电冰箱 ...... 14

图 18：1954 年GE 发明的第一台全自动洗碗机问世 ...... 14

图 19：GE 经营范围横跨多领域 ...... 15

图 20：1970-1985 年美国通货膨胀率（%） ....... 15

图 21：1970-1985 年美国失业率（%） ...... 15

图 22：20 世纪80 年代后，GE 的战略方向从制造业转向金融服务业，最终重新聚焦核心制造业 .... 16

图 23：2005 年，GE 启动“绿色创想”计划 ....... 16

图 24：美国环境保护局发布的4 种类型的能源之星（ENERGY STAR）标识 ... 17

图 25：2011 年，GE Profile 发布可自动对电表反应的家电 .... 17

图 26：2016 年，老款冰箱获得Wink 智能家居系统的支持 .... 17

图 27：GE2015 年年报中披露GEA 的出售对象由伊莱克斯转为海尔 .... 18

图 28：2012-2015 年美国大型家电市场份额（%） .... 18

图 29：2012-2015 年通用电气家电与照明业务营收与利润（亿美元） ...... 18

图 30：2014 年GE 各项业务收入占比（%） ..... 19

图 31：2015 年GE 各项业务收入占比（%） ..... 19

图 32：GE 授权海尔收购GEA 后使用GE 品牌40 年 .... 20

图 33：GEA 与海尔优势互补，达到1+1>2 的效果 ..... 21

图 34：2019 年，海尔与GEA 同台落地的“北美版”智慧家庭 ...... 22

图 35：GEA 在全球的研发科技支持 .... 22

图 36：2017 年，GEA 公布中国第一批5 家品牌体验中心 ..... 23

图 37：2020 年，GEA 宣布在小家电领域推出新的业务 ..... 23

图 38：通用家电创新历程 .... 24

图 39：通用家电于美国、中国、韩国和印度设有研发中心 ..... 26

图 40：First Build 微型工厂的理念 ...... 27

图 41：消费者与制造者在First Build 微型工厂内交流设计灵感 ..... 27

图 42：2015 年，First Build 发布了具有精准烹饪技术的电磁炉 ..... 27

图 43：2015 年，First Build 发布了Opal™，这是首款家用制冰机 .... 27

图 44：HOPE 做什么——解决企业创新的核心问题 ....... 28

图 45：美的全球创新的研发金字塔 ..... 28

图 46：2016-2020 年海尔、美的与格力研发投入及占总营收比例（亿元，%） 29

图 47：2016-2020 年海尔、美的与格力研发人员数量及占比（人，%） ....... 29

图 48：海尔智家是国际标准和专利的引领者 ...... 29

图 49：美的获奖作品成果 .... 30

图 50：GEA 旗下中高低端品牌 ....... 30

图 51：GEA 的智能家居产品 ....... 31

图 52：美国IoT Breakthrough 连续第三年授予GEA“年度最佳智能家电公司” ... 32

图 53：海尔、美的旗下品牌及定位 ..... 33

图 54：海尔智家全场景解决方案 ..... 34

图 55：美的全屋智能解决方案 .... 34

图 56：通用家电在美国的配送网络（截至2020 年） ..... 35

图 57：GEA 在线下采用采用零售渠道和合同渠道两种销售模式，并辅以线上电子商务平台销售 .... 36

图 58：海尔智家全球网络化布局（截至2020 年） ..... 36

图 59：美的集团的仓配网络能力（截至2020 年） ..... 37

表 1：爱迪生电灯公司与汤姆森·休斯顿电气公司是通用电气两大前身 ....... 11

表 2：美国二战战后人口出生率、死亡率与自然增长率（%） .... 13

表 3：2015 年GEA 细分品类市场占有率及排名（%） ...... 19

表 4：海尔并购通用家电时间表 ....... 20

表 5：通用家电产品创新历史 ...... 25

表 6：通用家电旗下子品牌介绍 ....... 31