体育产业链发展分析报告( 42页)

---

 

目 录

1. 体育行业：政策红利催生变革，打开万亿市场空间......6

1.1. 行业现状：资源垄断束缚成长，商业化程度亟待提高...6

1.1.1. 国内体育产业GDP 占比低，规模小......6

1.1.2. 赛事资源受政府主导审批，行政管制资源垄断束缚成长....6

1.1.3. 产业链市场化进程不同步，商业化程度亟待提升....7

1.2. 政策红利助力产业变革，消费升级提振需求...8

1.2.1. “简政放权”带来政策红利，体育产业振兴在即....8

1.2.2. 中国足协脱离国家体育总局，市场化之路迈出关键一步....8

1.2.3. 体育产业受众群体将扩大，消费升级提振需求....9

2. 产业链格局：赛事价值提升引领产业繁荣，新媒体催生全新模式..9

2.1. 产业链概述：市场化进程不同步，孕育全新商业模式...9

2.1.1. 赛事资源+媒体传播+衍生产业构成完整体育产业链....9

2.1.2. 价值提升引领产业繁荣，媒体传播孕育全新商业模式......10

2.2. 赛事资源：资源稀缺，市场化进程开启，含金量携价值回归.11

2.2.1. 国内联赛：开启商业化进程，价值提升将带动行业繁荣..11

2.2.2. 大众体育：赛事参与需求旺盛，监管放松激发市场活力..16

2.2.3. 国外赛事：稀缺资源垄断，市场化运作致版权费用骤增..19

2.3. 中游媒体传播：80 亿版权开启转播权天价时代，新媒体催生商

业模式革新...19

2.3.1. 中游体育媒体传播是大市场，各细分领域空间广阔......19

2.3.2. 传统媒体：央视重要赛事资源垄断难以打破，地方台竞争其

他核心赛事资源...20

2.3.3. 新兴媒体：资本助力寡头垄断，新兴商业模式雏形初现..22

2.4. 下游衍生产业：消费升级提振需求，上游要素控制成关键.....26

2.4.1. 体育用品：增速放缓，寡头垄断下细分市场存机会......26

2.4.2. 体育彩票：赛事关注度提升点燃消费热情......27

2.4.3. 体育旅游：要素资源稀缺树壁垒，得资源者定成败......30

3. 他山之石：全球体育产业巨头商业模式巡礼....31

3.1. 全球体育产业资源呈现寡头垄断格局.....31

3.2. 瑞士盈方：拥有成熟的体育传媒生态圈.....31

3.2.1. 全球顶级顶级体育营销公司......31

3.2.2. 发展历程：资本助力公司多元化发展......32

3.2.3. 商业模式： 赛事资源筑壁垒，多年经营积累赞助商伙伴 33

3.3. MSG：构建体育传媒娱乐帝国....34

3.3.1. 覆盖全体育产业的综合性服务商......34

3.3.2. 以赛事为核心，覆盖全产业链的体育帝国......34

4. 谁将成为明日之星：发现产业链中的龙头....36

4.1. 产业链各层级相关标的梳理.....36

4.2. 产业链上游：先发优势定龙头.....36

4.2.1. 国旅联合：设立体育发展公司，受益16 年冬奥会....36

4.2.2. 智美集团：立足品牌运营，发力体育产业......37

4.3. 产业链中游：最有可能诞生全产业链体育巨头.....38

4.3.1. 华录百纳：国资背景凸显资源优势，率先布局体育传媒有望

成为龙头...38

4.3.2. 乐视网：赛事运营+内容平台+智能硬件+增值服务...38

4.4. 产业链下游：探索上游要素控制，寻求全产业链模式.....40

4.4.1. 中青旅：体育旅游龙头，布局产业上下游......40

4.4.2. 中体产业：体育总局系统中唯一上市公司平台......40

图表目录

图 1： 我国体育产业规模稳定增加....6

图 2：我国体育产业GDP 占比显著低于全球平均水平....6

图 3：资源垄断行政化审批导致流程繁琐，经济效益低下......6

图 4：中超联赛运营方中超公司半行政管制半市场化运营......7

图 5：赛事资源、媒体传播、衍生产业构成完整体育产业链......9

图 6：我国体育产业体育用品相关业务占比达79%....10

图 7：美国体育产业中体育服务约占70%，结构合理....10

图 8：足球在体育产业中营收占比达43%，影响力巨大....11

图 9：中超联赛运营模式主要依靠版权及广告赞助获得收入....11

图 10：中超联赛高收视率说明其具有巨大的社会影响力......12

图 11：中超联赛场均观众人数稳步提升......12

图 12：商业价值提升体现在中超公司赞助占比逐年增加......12

图 13：中超各俱乐部历年营收情况......12

图 14：中超广告赞助收入历经波折回归正轨......12

图 15：中超商业价值提升带动球员薪酬增加......12

图 16：中超俱乐部企业赞助占收入比例达65%......14

图 17：欧洲主流俱乐部收入结构中赞助收入仅占40%......14

图 18：CBA 运营模式.....15

图 19：居民体育运动频率每周运动为主流......16

图 20：场地及人员因素致篮球及足球两大项目参与度低......16

图 21：租金贵，硬件设施差，交通不便困扰运动者......16

图 22：传统约球模式占比70%，约球普遍存在困难......16

图 23：大众体育赛事运营模式......17

图 24：全新平台模式为大众体育赛事提供全新经营思路......18

图 25：1960-2012 奥运会转播收入CAGR 达80% ......19

图 26：国外核心赛事转播费用大幅攀升......19

图 27：观众最爱收看的体育赛事篮球足球位居前二......20

图 28：国内赛事转播市场经历了从买方垄断到卖方市场形成的转变..20

图 29：地方台逐渐分化为三大梯队......21

图 30：央视收视比重达70%在体育频道竞争中绝对领先......21

图 31：CCTV5 足球等赛事资源丰富，赛事质量高....21

图 32：地方台赛事资源相对贫乏，缺乏竞争力......21

图 33：传统电视媒体广告收入占比普遍超90%......22

图 34：电视观众逐渐向传统媒体分流......22

图 35：网络视频用户迅速增长2009-14 年CAGR=13%.....22

图 36：互联网信息更新速度快吸引观众......23

图 37：世界杯选择通过互联网获取信息的比例逐渐提升......23

图 38：新英体育的“付费+免费”模式实现多屏幕覆盖....24

图 39：英超联赛的国内直播历经波折，进入免费+付费时代....24

图40：目前直播之外的观看需求未被满足......25

图 41：新媒体提供更多变现模式，满足观众直播以外的需求......25

图 42：乐视体育的“平台+内容+终端+应用”全产业链商业模式...26

图 43：运动鞋服行业2014 年收入达1420 亿元......26

图 44：阿迪耐克在运动服鞋市场竞争优势明显......27

图 45：近年来耐克阿迪竞争优势逐步巩固......27

图 46：2008-14 体彩销售额CAGR 达23.8% ...28

图 47：与体育赛事相关的竞猜型彩票销售占比提升......28

图 48：移动及PC 端购彩方式占比已达48%...28

图 49：2007-14 互联网彩票销售额CAGR 达74.9%...28

图 50：2007-14 年网销彩票占比CAGR 达45.6% ...28

图 51：体育彩票各环节利润分配......29

图 52：淘宝彩票依靠淘宝平台成为互联网彩票龙头......29

图 53：现阶段体育旅游分为观赛类和参赛类两种，以观赛游为主......30

图 54：盈方作为世界性体育传媒公司在各国设有超过25 个办事机构31

图 55：盈方拥有包括世界杯、欧洲杯在内的众多核心赛事版权......32

图 56：盈方前身为基尔希集团，资本助力多元化发展......33

图 57：盈方体育以赛事版权为核心，提供一系列增值服务......33

图 58：盈方成为产业链中链接上游资源和下游赞助商的纽带......34

图 59：14 年MSG 收入达15.6 亿美元，稳步增长.....34

图 60：MSG 三大业务收入占比分布较为均匀，相互协同....34

图 61：智美集团营业收入实现快速增长......37

图 62：智美集团体育版块值得关注......37

图 63：国资背景民营机制......38

图 64：娱乐产业、互联网+已具规模，体育产业架构初步搭建....38

图 65：“平台+内容+终端+应用”的“乐视生态系统”格局初显.....39

图 66：中体产业为体育总局系统中唯一上市平台......40

图 67：公司体育产业布局广泛，大部分可创造营收......41

表 1：中超联赛与国外主流联赛商业价值对比......7

表 2：政策红利促进产业变革，体育产业迎来振兴机遇......8

表 3：中超联赛冠名费乱象体现市场对运营体制的不认可....13

表 4：部分中超俱乐部赞助及迁移史....14

表 5：《赛事名录》以外群众性体育赛事审批一律取消......17

表 6：国外主流核心赛事主办方及运营公司....19

表 7：国家体育赛事转播政策变化....21

表 8：互联网寡头凭借资本优势垄断大部分核心赛事版权资源....23

表 9：新兴媒体除广告收入外盈利模式多样化....24

表 10：对互联网彩票的政策及监管逐渐完善，监管依然严格......29

表 11：通过官方合作方式获得门票票源较为稳定......31

表 12：尼克斯上座率位居联盟前列，上座率接近100%....35

表 13：MSG 旗下场馆多为发达地区标志性建筑物，可利用价值高.....35

表 14：体育产业相关标的梳理......36