美国啤酒业发展及启示( 33 页)

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目 录

1. 美国啤酒行业：穿越周期强韧性高弹性.... 3

1.1. 行业成熟期逾四十年，至今仍处利润收获期....... 3

1.2. 吨价持续提升强韧性，四招带来利润率跃迁....... 6

2. 大单品发展历程：升级是永恒的主旋律.... 9

2.1. Modelo Especial：专注西班牙裔人群，主打高性价比...... 9

2.2. Michelob Ultra：转型运动啤酒定位，模糊产品边界.......11

3. 中国啤酒业借鉴：早中期盈利空间仍大...... 17

3.1. 吨价：甩包袱加速期，逆风受益韧性足.... 18

3.2. 吨利：区域利润改善，高档单品以一抵十.... 21

3.3. 趋势：大单品创新驱动，行业结构升级.... 25

4. 投资建议....... 32

5. 风险提示....... 32