SaaS鼻祖Salesforce发展分析报告( 29 页)

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目 录

一、从产品到生态，SaaS 先驱的崛起之路 ........... 5

（一）二十年栉风沐雨，终成CRM SaaS 全球领军者 ......... 5

1、1999-2004：传统CRM 软件的颠覆者 ........... 5

2、2005-2014：从SaaS 至PaaS 的拓展 ...... 6

3、2015-至今：打造“CRM+AI+数据”完整生态 ......... 7

（二）连续五年蝉联CRM SaaS 全球第一，市占率持续提升 ..... 8

二、财务分析：营业收入稳健成长，费用率下行驱动盈利能力提升 ... 10

（一）营业收入稳健成长，净利润成功扭亏 ....... 10

（二）订阅服务模式确保经营活动现金流量健康，投资活动活跃度高 ........... 10

（三）以2013 年为拐点，各项费用率下降趋势已基本确立 ..... 11

三、业务分析：产品线和解决方案逐渐丰富，营销模式优势凸显 ........... 13

（一）产品线快速拓展，构建各大行业CRM 解决方案 .... 13

（二）阶梯定价，满足客户多层次需求 ....... 18

（三）交叉销售，有效提升客单价 ....... 19

（四）低流失率，确保重复性收入的可持续性 ........... 21

四、外延式战略：围绕产品和技术两大主线并购，综合实力持续增强 ........... 22

五、未来发展方向：智能化&国际化 ........... 25

六、风险提示 ........... 28

附：Salesforce 估值（PS）变化图 ....... 29

图表目录

图表 1 Salesforce 业务规模持续增长 ........... 5

图表 2 Salesforce 提出“No Software”理念 .......... 5

图表 3 传统软件与SaaS 商业模式差异 ....... 6

图表 4 AppExchange 网站页面 ..... 7

图表 5 Salesforce 在PaaS 领域布局 ..... 7

图表 6 2017Q2 企业级SaaS 市场领军企业年排名及其增长率 ......... 8

图表 7 2013-2017 年全球CRM 软件市场份额 .... 9

图表 8 2013-2017 年全球销售软件市场份额 ....... 9

图表 9 Sales Force Automation（SFA）魔力象限 ........ 9

图表 10 2013-2017 年全球营销软件市场份额 ........... 10

图表 11 2013- 2017 年全球客户服务软件市场份额 .......... 10

图表 12 上市以来Salesforce 营业收入及增速 .......... 10

图表 13 上市以来Salesforce 净利润及增速 ...... 10

图表 14 Salesforce 收入构成 ....... 11

图表 15 上市以来Salesforce 经营活动现金流量 ...... 11

图表 16 上市以来Salesforce 研发费用及其占营收比例 .......... 12

图表 17 上市以来Salesforce 销售费用及销售费用率 ...... 12

图表 18 上市以来Salesforce 管理费用及管理费用率 ...... 13

图表 19 Salesforce 主要产品线 ........... 13

图表 20 Salesforce 收入结构 ....... 14

图表 21 Salesforce Sales Cloud .... 14

图表 22 Salesforce Service Cloud ........ 14

图表 23 Salesforce Marketing Cloud .... 15

图表 24 Pardot——B2B 市场营销自动化方案 .......... 15

图表 25 Salesforce Platform 主要产品 ........ 15

图表 26 Salesforce 面向各行业的CRM 解决方案..... 16

图表 27 汽车行业CRM 解决方案 ...... 17

图表 28 通信行业CRM 解决方案 ...... 17

图表 29 Salesforce 部分典型客户 ....... 18

图表 30 Salesforce 各版本产品定价 ........... 18

图表 31 Salesforce 各版本功能列表 ........... 19

图表 32 公司产品服务领域 ......... 19

图表 33 Sales 与 Service 组合定价 .......... 20

图表 34 Salesforce 客户中选择组合产品的比例大幅提升 ...... 21

图表 35 不同流失率场景下MRR(每月的重复性收入)总额的变化 ......... 21

图表 36 Salesforce 客户流失率持续下降 ........... 22

图表 37 Salesforce 外延并购的两大主线 ........... 22

图表 38 Salesforce 在人工智能领域投资超过10 亿美元 ......... 23

图表 39 上市以来Salesforce 重要并购项目 ...... 23

图表 40 Salesforce 客户成功平台 ...... 25

图表 41 Einstein 渗透Salesforce 各大业务板块 ....... 26

图表 42 Salesforce Einstein 在业务中的应用 .... 27

图表 43 Salesforce 分地区营业收入（单位：亿美元） ........... 28

图表 44 2009 年至今Salesforce 估值变化 ........ 29