电动垂直起降飞机龙头Joby 分析报告 ( 30 页)

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目录

1 全球电动垂直起降飞机龙头，垂直整合符合公司发展历史.......4

1.1 历史：创办先驱先行，发展生逢其时.... 4

1.2 融资：提供资金支持，赋能商业发展.... 6

1.3 战略：核心零部件垂直整合构建护城河，商业模式垂直整合提供运输服务... 7

1.4 产品定位：解决交通拥堵现状，增添安全、高效、快捷出行方式....... 8

1.5 适航认证：一波三折，预计2025 年获得FAA 的民用适航证......10

2 Joby S4：倾转旋翼型号标杆，安全性对标民航客机.... 12

2.1 产品：稳步迭代，低噪音与安全冗余为基础......12

2.2 零部件：要求对标民航客机，重点聚焦安全、低噪音和长续航......14

2.2.1 机翼机身：具备优秀的强度重量比，碳纤维为主要材料.......15

2.2.2 螺旋桨：低桨尖速度降低噪音，低桨盘负载降低功耗.......16

2.2.3 推进系统：DEP 保证安全冗余，Direct Drive 电机架构满足力矩要求....... 17

2.2.4 飞控系统：自研统一飞控系统，产品向分布式发展.......18

2.2.5 电池：续航能力的核心，支持一万次充放电循环.......20

2.3 eVTOL 技术路线各异，Joby S4 为倾转机翼型领先者...... 22

3 社会环境：民用航空基建成熟，eVTOL 在城市交通中优势明显.......26

3.1 美国空域管理：逐渐宽松空域管理，空域利用率领先......26

3.2 美国民航基建：通航基础设施完善，UAM 架构成熟....... 27

3.3 美国城市交通：相比直升机和出租车，eVTOL 在城市交通中优势明显....... 28

4 风险提示......30

图表目录

图表1： 公司发展历史.......4

图表2： 乔本·贝弗特经历...... 5

图表3： Joby 管理层履历..... 6

图表4： Joby 的融资历程..... 7

图表5： 全球主要eVTOL 企业现金资金情况（单位：百万美元） .......7

图表6： Joby 产品考虑因素..... 8

图表7： Joby 全球合作伙伴..... 8

图表8： Joby 产品定位效果图..... 9

图表9： Joby 的“叫车”服务..... 9

图表10： Joby 的认证、生产、市场规划.....10

图表11： Joby 适航证时间表..... 10

图表12： Joby 的适航证书进展情况..... 11

图表13： 美军“敏捷至上”示意图...... 11

图表14： Joby 历年产品..... 12

图表15： Joby 产品迭代示意图（从缩比机到原型机到适航机） .... 13

图表16： Joby 起飞与航线的噪声对比.....13

图表17： 冗余设计对比示意图...... 14

图表18： 飞行汽车基本构成...... 15

图表19： S4 产品质量占比情况..... 15

图表20： Joby S4 产品图片.... 16

图表21： Joby S2 和S4 产品的螺旋桨对比..... 16

图表22： Joby 螺旋桨结构..... 17

图表23： 旋翼、电机工作原理...... 18

图表24： 2016 年电机架构..... 18

图表25： Joby Direct Drive 电机架构.......18

图表26： 典型飞控系统研制过程可能包含的项目......19

图表27： Joby 飞控系统的一种方案变体.....20

图表28： Joby 的新老航电飞控..... 20

图表29： Joby 与特斯拉model 3 的电池指标对比..... 21

图表30： Joby 电池分布情况..... 21

图表31： 电池满足的航程地图...... 22

图表32： 各种类型机型分析对比...... 23

图表33： 全球主要厂商产品定位...... 24

图表34： 国内外倾转旋翼型龙头企业产品性能对比......25

图表35： 美国空域管理示意图...... 26

图表36： 中美欧空域管理整体绩效比较...... 27

图表37： 美国通航和无人机产业均处于全球前列......27

图表38： 美国通用航空各类介绍与作用...... 28

图表39： 美国通用航空器交付量（单位：架，%） ......28

图表40： 美国城市空中交通运行方式演变...... 28

图表41： 全球载人eVTOL 运营架次预测..... 29

图表42： 主要城市出行距离情况...... 29

图表43： 各类出行方式优劣势比较...... 30

图表44： eVTOL 与现有主流交通运输方式出行用时对比....30