化妆品产业链分析报告( 49 页)

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目 录

1、成长类消费品，国产品牌逐渐崛起 ........ 6

1.1 国内化妆品行业增速领跑全球，高景气消费赛道 ...... 6

1.2 化妆品行业整体消费韧性较强 ....... 8

1.3 高端VS 大众：高端化是大趋势 ....... 10

1.4 需求多元化、细分化，孕育新机会 ....... 11

1.5 公司角度：整体行业集中度有待提高，本土龙头空缺 ..... 13

1.6 从消费人口和人均消费看我国化妆品市场，空间巨大 ..... 17

驱动一：消费人口持续增长。 .... 18

驱动二：消费升级拉动人均化妆品消费额上升 ....... 19

2、深度剖析化妆品产业链各环节 .... 20

2.1 研发：国内外差距较大，头部企业努力追赶 ....... 21

2.1.1 化妆品研发包含基础研究与产品开发两个层面 ....... 21

2.1.2 研发投入差距较大，国产公司加大投入奋力追赶 ........ 22

2.1.3 研发周期及其影响因素 ...... 23

2.2 生产：自建工厂与代工相结合 ...... 24

2.2.1 中国化妆品代工厂市场格局分散，具有较大长尾效应 ...... 24

2.2.2 代工厂需承担上游原材料价格波动压力 .... 26

2.2.3 护肤品与彩妆在生产端的需求差异 ....... 27

2.3 品牌：差异化定位助力国牌崛起 ....... 28

2.3.1 品牌定位：国妆立足民族文化，打造差异化定位 ........ 28

2.3.2 营销：多元化营销模式下，品牌与消费者的情感共鸣成为构造品牌力的关键 .... 31

2.4 渠道：渠道更迭，品牌借势 .... 35

2.4.1 线下：KA 与百货渠道受挤压，CS 渠道增速放缓 ....... 36

2.4.2 线上：电商渠道高增长 ...... 42

2.4.3OTC 等新兴渠道：医院、新零售等 ....... 45

3、相关公司 ..... 47

3.1 上海家化 ..... 47

3.2 珀莱雅 ..... 48

4、风险提示 .... 49

图表目录

图1：2018 年全球化妆品子品类分布情况........ 6

图2：全球美容及个户市场规模及增速..... 6

图3：2018 全球前十化妆品消费国市场份额..... 6

图4：前十化妆品消费国2009-2018 复合增长率....... 6

图5：2018 全球前十化妆品消费国市场份额..... 7

图6：2005-2018 高端及大众化妆品市场增长情况.... 7

图7：2017 年来化妆品在各类消费品中保持了较高的景气度....... 7

图8：护肤品的消费链条........ 8

图9：2009-2018 年化妆品主要销售渠道的占比变化...... 9

图10：中国GDP 增速与国内孔红销售额增长情况对比...... 9

图11：2018 全球前十化妆品消费国市场份额...... 10

图12：前十化妆品消费国2009-2018 复合增长率........ 10

图13：高端市场品牌集中度下降，企业集中度上升...... 10

图14：细分品类市场规模、渗透率及增速...... 12

图15：2012-2017 年护肤品细分品类中面膜增速领跑....... 13

图16：2017 年天猫+京东面膜销售额前十品牌及其市占率........ 13

图17：以药妆概念切入市场的薇诺娜增长迅猛.... 13

图18：Homefacialpro(HFP)主打“成分”概念....... 13

图19：中国化妆品市场CR3 呈下降趋势........ 15

图20：市场份额前20 中本土化妆品公司市场份额合计..... 15

图21：2018 美妆消费人数同比增速（滚动年度数据） ..... 18

图22：2018 年男性化妆品品类消费增速........ 18

图23：微博美妆兴趣用户年龄段分布趋势...... 19

图24：儿童护肤品市场规模及其增速.... 19

图25：2018 年各国人均化妆品消费额（美元） ...... 19

图26：化妆品产业链...... 20

图27：化妆品各环节毛利率及净利率情况...... 21

图28：化妆品研发可细分为基础研究与产品开发两部分....... 21

图29：中外主要化妆品公司研发费用率对比....... 22

图30：中外主要化妆品公司研发支出额对比（亿元人民币）..... 22

图31：上海家化的中草药链式研究模式..... 23

图32：珀莱雅研发创新中心..... 23

图33：上海家化的各类新品及其对应生产周期.... 24

图34：代工模式可分为OEM、ODM、OBM 三种........ 25

图35：莹特丽、科丝美诗及科玛收入、合作客户、中国工厂情况对比.... 26

图36：上游原料价格波动对代工厂与品牌商的影响（成本传导图）........ 27

图37：护肤品与彩妆对生产端的需求差异...... 28

图38：16-35 岁年轻用户占比超80% .... 29

图39：16-25 岁客单价增长最高....... 29

图40：玉兰油全新定位“无惧年龄” .... 30

图41：百雀羚2015-2017 年天猫双十一单日销售额 .... 30

图42：中国护肤品品类单品牌销售额与市占率 .... 30

图43：中国彩妆品类单品牌销售额与市占率 ....... 30

图44：主要中外公司销售费用率对比 .... 32

图45：消费者获取美妆产品信息渠道（多选） .... 32

图46：“美妆一哥”李佳琦的抖音粉丝数超2350 万 ........ 32

图47：微博知名美妆博主及其粉丝量 .... 33

图48：KOL 营销的有效性调研（基于201901-02 月调研） ....... 33

图49：明星代言方式更加多元化 ....... 33

图50：美加净与大白兔推出联名唇膏 .... 34

图51：肯德基与彩妆品牌玛丽黛佳跨界合作 ....... 34

图52：2004-2018 年中国主要销售渠道占比变化 .... 36

图53：2014-2018 年间御家汇收入及其增速 ....... 36

图54：2004-2018 年KA 渠道规模、占比及增速 ..... 37

图55：商品在KA 渠道陈列 ...... 37

图56：2004-2018 年百货渠道规模、占比及增速 .... 38

图57：百货渠道多为国际大牌的专柜 .... 38

图58：佰草集进驻百货渠道 ..... 39

图59：自然堂进驻百货渠道 ..... 39

图60：2004-2018 年CS 渠道规模、占比及增速 .... 39

图61：CS 门店形式 ....... 39

图62：屈臣氏门店数快速扩张，但单店效益持续下滑 ....... 40

图63：丝芙兰稳步扩张，单店效益持续上升 ....... 40

图64：化妆品线下店发展趋势 ..... 41

图65：欧舒丹单品牌店形象 ..... 41

图66：2004-2018 年电商渠道规模、占比及增速 .... 43

图67：2013-2018 年各渠道CAGR ....... 43

图68：主要化妆品品类及各电商平台2018 年GMV 增速 ..... 44

图69：阿里全网月度化妆品销售额维持较高增速 .... 44

图70：化妆品店在天猫、唯品会两类电商平台的运营模式 .... 45

图71：片仔癀进驻OTC 渠道 ....... 46

图72：屈臣氏上线饿了么平台 ..... 46

表目录

表1：2012vs2018 大众市场企业市占率变化 ........ 11

表2：2017.11-2019.04 阿里平台彩妆行业前十大品牌单月销售额........ 12

表3：欧美日韩各大化妆品集团及其品牌矩阵 ...... 14

表4：2018 年各国头部化妆品公司及其市占率 .... 15

表5：2018 年我国市场份额跻身前20 的日化及个护企业 ..... 16

表6：2012vs2018 年中国化妆品品牌排名及市占率 ..... 16

表7：TOP30 国产化妆品品牌2018 零售额以及三年复合增速 ........ 17

表8：化妆品产业链各环节代表公司及其盈利情况........ 21

表9：国内新三板上市的化妆品制造工厂........ 25

表10：珀莱雅公司生产成本构成 ....... 26

表11：国内外部分化妆品品牌定位对比 ..... 29

表12：国内主要化妆品上市公司旗下品牌矩阵与外延并购操作/意向 ....... 31

表13：三大国内头部化妆品品牌及三大新锐国妆品牌情况 .... 35

表14：各类线下渠道特点对比 ..... 37

表15：国际知名化妆品集团CS 渠道供货折扣情况 ...... 40

表16：国产CS 渠道汇总 .... 41

表17：在华开单品牌店的主要国际品牌 ..... 42

表18：本土主要单品牌店汇总 ..... 42

表19：中国化妆品电商平台类型及其特点 ...... 43

表20：丽人丽妆与杭州悠可财务状况与合作品牌 .... 45

表21：上海家化旗下业务与品牌矩阵 .... 47

表22：珀莱雅旗下品牌矩阵 ..... 48