全球美业化妆品龙头欧莱雅研究报告 ( 28 页)

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目录

欧莱雅集团：全球第一的化妆品企业 ........ 4

全球发展历程 ...... 6

中国发展历程 ...... 7

品牌、渠道、营销、研发铸就核心竞争优势 ......... 9

外延并购发展多元品牌组合 ......... 9

全渠道运营彰显品牌影响力 ....... 11

传统渠道预计将受挤压 ...... 11

旅游零售快速发展 ....... 13

电商渠道增长迅速 ....... 15

数字化营销拥抱消费者变迁 ....... 17

强大研发力量奠定发展基础 ....... 19

产品结构高端升级，新兴市场增长迅速 ........ 21

高端产品占比提升，亚洲市场快速增长 ....... 21

盈利能力长期提升，品牌优势持续彰显 ....... 22

运营能力持续优化，凸显较强议价能力 ....... 25

盈利增长、估值提升，市值不断攀升 .......... 26

图表目录

图表1： 2017 年欧莱雅收入规模全球排名第一 ......... 4

图表2： 欧莱雅1988-2017 年收入及增速..... 4

图表3： 欧莱雅1988-2017 年归母净利润及增速 ...... 4

图表4： 贝当家族对欧莱雅的控制情况 ......... 5

图表5： 欧莱雅前十大股东结构（2017 年报） ......... 5

图表6： 欧莱雅历任CEO ..... 6

图表7： 欧莱雅发展历程 ....... 7

图表8： 欧莱雅旗下品牌进入中国的时间 ...... 7

图表9： 欧莱雅中国2010-2015 年收入变化 ....... 8

图表10： 2008-2017 年欧莱雅在中国的市占率变化情况 ...... 8

图表11： 欧莱雅中国2017 年销售额构成 ..... 8

图表12： 2017 年欧莱雅在中国的分品牌系列市占率情况 .......... 8

图表13： 欧莱雅旗下的多元品牌系列 ..... 9

图表14： 欧莱雅旗下八大品牌销售收入金额已过10 亿欧元 ...... 9

图表15： 欧莱雅历年品牌收购历程 ...... 10

图表16： 欧莱雅收购品牌的区域分布 ......... 10

图表17： 部分品牌在被欧莱雅收购之后实现较快增长...... 11

图表18： 欧莱雅的七大销售渠道 .......... 11

图表19： 2003-2017 年雅诗兰黛销售渠道变化 ...... 12

图表20： 2003-2017 年美国化妆品渠道变化 .......... 12

图表21： 2003-2017 年法国化妆品渠道变化 .......... 13

图表22： 2002-2017 年旅游零售市场规模及增速 ......... 13

图表23： 旅游零售市场的区域、品类、渠道构成（2017 年数据） ...... 14

图表24： 欧莱雅旅游零售收入增速高于整体收入增速 ....... 14

图表25： 欧莱雅在海棠湾举行的圣罗兰排队吸引大量消费者参与 ....... 15

图表26： 欧莱雅在各大机场设立专门的皮肤咨询中心 ....... 15

图表27： 欧莱雅电商渠道销售收入迅速增长 .......... 16

图表28： 欧莱雅通过3D 打印技术进行产品包装生产 ........ 16

图表29： 欧莱雅在各大机场设立专门的皮肤咨询中心 ....... 16

图表30： 欧莱雅的数字化营销预算占比不断提升 ......... 17

图表31： 欧莱雅旗下的美宝莲、NYX 位居Gartner L2 数字改革排行榜前五 ......... 17

图表32： 欧莱雅正在将消费决策过程数字化 .......... 18

图表33： 欧莱雅公司历年研发投入及占收入的比例 ..... 19

图表34： 欧莱雅旗下明星产品小黑瓶的升级历程 ......... 19

图表35： 欧莱雅通过与科技技术团队及创业孵化器合作，加大科技投入 ........ 20

图表36： 欧莱雅与Modiface 联合推出的试发APP Style My Hair ....... 20

图表37： My Skin Track pH 贴纸样式 ........ 20

图表38： 贴纸的分层结构图 ..... 20

图表39： 欧莱雅1988-2017 年收入及增速 ...... 21

图表40： 欧莱雅2005-2017 年分产品线收入占比 ........ 21

图表41： 欧莱雅2005-2017 年分地区收入占比 ..... 22

图表42： 欧莱雅中国地区2008-2017 年终端零售额变化 ......... 22

图表43： 欧莱雅中国地区2010-2015 年收入变化 ........ 22

图表44： 欧莱雅2004-2017 年毛利率变化 ...... 23

图表45： 欧莱雅2008-2017 年费用率变化 ...... 23

图表46： 欧莱雅1988-2017 年利润率变化 ...... 24

图表47： 欧莱雅1988-2017 年所得税率、营业外亏损占比以及少数股东损益占比变化.......... 24

图表48： 欧莱雅集团商誉不断增长 ...... 25

图表49： 欧莱雅应收账款周转率 .......... 25

图表50： 欧莱雅存货周转率 ..... 25

图表51： 欧莱雅应付账款周转率 .......... 26

图表52： 欧莱雅现金周转周期（天） ......... 26

图表53： 欧莱雅市值变化 ......... 26

图表54： 欧莱雅市盈率与EPS 变化 ..... 26

图表55： 欧莱雅盈利增长、估值增长与市值增长表现 ....... 27

图表56： 欧莱雅历年市值与法国SBF 250 指数比较 .......... 27

图表57： 剔除1999-2000、2003-2006 年，欧莱雅持续跑赢法国市场指数 ..... 28