国内外“新零售”成功案例( 41 页)

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目 录

1. 新零售变革生产关系，产品、价格导向替代渠道、营销导向 ......... 5

1.1. 新零售变革生产关系，消费牵引生产下产品、价格导向替代渠道、营销导向 ........ 6

1.2. 新零售体现的是商流、物流、信息流、资金流、服务流、数据流的高效统一 ........ 7

1.3. 线上线下融合的形式成为新零售的趋势 ........ 8

2. 新零售企业逆势扩张，方兴未艾 ......... 8

2.1. 名创优品精选供货商，加盟连锁方式全球扩张 ........ 8

2.2. 迪卡侬建立一体化产业链，提供高性价比体育用品 .......... 12

2.3. Costco 致力于低价质优的会员制超市 .......... 15

2.4. TJX 定位低价百货零售商，迅速扩张成为行业龙头 .......... 17

2.5. MUJI to GO 搭建出行场景化消费，逐渐成为出行标签 ........... 19

2.6. Amazon 收购全食推进线下布局，线上线下融合的新业态成大势所趋 22

3. 相关公司......... 25

3.1. 开润股份：小米生态链中第一家A 股上市公司 ........... 26

3.1.1. 小米生态链：真正解决用户痛苦的新零售、新电商企业 . 26

3.1.2. 小米能给生态链企业提供什么？如何助力生态链企业成功 26

3.1.2.1. 智米：空气净化器销量第一，扩展SKU 发展自有品牌28

3.1.2.2. 华米：小米生态链独角兽企业，自有品牌Amazfit 定位高端市场 ............ 29

3.1.3. 开润自有品牌从小米生态链破茧成蝶，走向独立 .......... 29

3.1.3.1. 开润股份发家于箱包，借助小米生态链打造自有品牌29

3.1.3.2. 90 分从小米生态链中破茧成蝶，具备独立品牌势能 . 30

3.1.3.3. 精准定位：大众出行场景空白市场，极致性价比抢占市场份额 31

3.1.3.4. 产品：多品类框架落地，加速品类深度扩张与迭代 .. 32

3.1.3.5. 渠道：多渠道合理扩张，非米系渠道占比上升 .......... 33

3.1.4. B2B 业务新增客户，优化订单，盈利提升可期 ......... 34

3.1.5. 开润股份盈利预测 ........ 34

3.1.6. 开润股份风险提示 ........ 34

3.2. 南极电商：“新零售、新电商”鼻祖，商业模式持续领先 ......... 34

3.2.1. 构建“国民品牌”信任感，重构供应链、以极致性价实现爆发增长 34

3.2.1. 新品类、新品牌、新渠道齐发力，GMV 持续高增速 .... 37

3.2.2. 南极电商盈利预测与风险提示 ............ 38

3.3. 健盛集团：产业链收购加速进行，有望成为贴身衣物行业的“富士康” 38

3.4. 孚日股份：“新零售”优秀供应商，“新电商”争抢的香饽饽 ..... 38

3.5. 柏堡龙：线下店加速落地，设计师服务生态启航 ........ 40

4. 风险提示 ........... 41

图表目录

图1：人类消费场所的变化体现出消费方式将逆向牵引生产变革 ......... 6

图2：新零售生产关系变革体现为生产导向转变为消费导向 ........... 7

图3：4P 理论下新零售转变为产品价格为主导 .......... 7

图4：网络购物交易额增长率自2013 年逐年下降 ........... 8

图5：2016 年线上零售市场份额已被巨头瓜分 .......... 8

图6：名创优品加快开店速度，积极开拓全球市场 ......... 9

图7：名创优品店铺数量连年增长 ............. 9

图8：规模效应下名创优品创造营收增长迅猛 ........... 9

图9：名创优品目前在中国设有7 大物流仓储中心 ............. 10

图10：现代化的仓储物流系统是名创优品的生命线 ........... 10

图11：名创优品装修风格简单明亮 ......... 10

图12：消费者在店铺里 “自助式”购物 ......... 10

图13：名创优品盈利模式多样化 ........ 11

图14：名创优品的核心竞争力为“优质低价”＋良好的客户体验 ........... 11

图15：2013 年，迪卡侬分布全球，主要集中欧洲。 .......... 12

图16：规模经济为迪卡侬带来连年增长的销售额 ......... 12

图17：迪卡侬拥有20 个自有创新品牌 ......... 12

图18：此产品是全球第一款两秒钟即开的帐篷 ............. 12

图19：迪卡侬的“蓝色商品”极具高性价比 ......... 13

图20：迪卡侬的“蓝色商品”极具高性价比 ......... 13

图21：迪卡侬建立一体化产业链提供高性价比产品 ........... 13

图22：迪卡侬严格控制成本薄利多销 ........... 14

图23：Costco 超低SKU 带来的库存周期优势明显 ............. 15

图24：近四年Costco 毛利率显著低于沃尔玛 .......... 15

图25：Costco 会员续签率逐年稳步上升 ............. 16

图26：Costco 近五年会员费收入占收入比例较小 ......... 16

图27：近五年会员费收入稳定占据毛利两成 ........... 16

图28：近五年会费收入占比营业利润近7 成 ........... 16

图29：TJX 近八年营收和利润稳步上升 ............. 17

图30：TJX 三年来开店势头愈发强劲（单位：家） ........... 18

图31：TJX 毛利率明显低于同行业公司 ............. 18

图32：TJX 运营利润率显著高于同行业公司 ........... 18

图33：MUJI to GO 防滑锁轮拉杆箱 ............. 21

图34：MUJI to GO 微粒靠枕 ............. 21

图35：MUJI to GO 门店产品品类采用了贴近旅行消费者的分类 ........ 21

图36：MUJI to GO 的紧凑型店铺占地面积小 .......... 22

图37：MUJI to GO 的店内商品密度大 .......... 22

图38：亚马逊公布收购全食后美国传统零售商股价纷纷下跌 ............. 22

图39：全食超市主打生鲜有机食品 ......... 23

图40：全食超市毛利率保持在35%左右 ............. 23

图41：Amazon GO 通过机器视觉、人工智能等技术实现无人零售 .... 24

图42：国内外线上线下融合重要事件 ........... 24

图43：亚马逊收购全食超市的主要原因 ............. 25

图44：盒马鲜生“餐饮+超市”新零售业态 ........... 25

图45：小米生态链中有多家生态链公司拥有自主品牌 ............. 28

图46：传统OEM/ODM 企业转型自主品牌可以通过小米生态链过渡 28

图47：小米空气净化器销量全国第一 ........... 28

图48：积极打造自有品牌“智米” ............. 28

图49：高圆圆代言Amazfit 品牌 ........ 29

图50：Amazfit 智能手环荣获德国If 工业设计大奖 ............ 29

图51：ODM 为主，OEM 为辅，自主品牌为方向 ......... 30

图52：2016 年自有品牌收入快速上升，占比剧增 ........ 30

图53：波特五力模型分析90 分出行装备产品具备明显优势 ......... 31

图54：差异性市场定位让90 分迅速抢占市场份额 ............. 32

图55：研发投入不断提升 ............. 32

图56：公司目前共拥有专利34 项 ........... 32

图57：多品类框架落地，产品扩张加速 ............. 33

图58：钱包一次性上线5 款SKU，彰显产品力 ............ 33

图59：公司快速从代工企业转型自主品牌，有望成为行业龙头 ......... 33

图 60：南极电商生态矩阵 ............ 35

图61：南极电商是线上的“新零售”践行者 ......... 35

图 62：公司商业模式核心竞争力来源于强大的供应链整合能力 ........ 36

图 63：南极人矩阵生态 .......... 37

图 64：南极人品牌矩阵现有品牌 ............ 37

图 65：网易严选与最生活的争议事件使生产商孚日受到关注 ............ 39

图 66：15 年至今美元兑人民币离岸汇率走势 ......... 40

表1：Costco 无所不包的商品品类 ........... 15

表2：Costco 会员卡分类及其提供的极具吸引力的额外福利 ......... 16

表3：TJX 业务以折扣时尚商品为主 ............. 17

表4：MUJI to GO 主要商品品类 ............. 19

表5：润米科技股权结构，京东为参股股东 ............. 30

表6：主要推荐标的的盈利预测及评级 ......... 41