解析全球巨头美国应用材料（AMAT）发展之路( 24 页)

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目录

1. 世界半导体装备龙头公司 ...... 4

1.1. 世界顶级纳米制造技术企业，深耕装备领域50 年.... 4

1.2. 回顾发展历程：外延收购抢占市场+内部创新驱动成长 ...... 5

1.3. 设备销售额独占鳌头，核心产品优势明显 .... 7

2. 营收净利润双创新高，毛利率净利率稳定上升 ...... 12

2.1. 2017 年营收增长34%，净利润增长近100% ..... 12

2.2. 毛利率与净利率稳步提升 ....... 13

2.3. 销售地区分布：韩国、台湾、中国位居前三 .... 13

2.4. 四大事业部构成收入来源，产品组合丰富 .... 14

3. 受益于进口替代加速，国产设备厂商有望迎来机会 .... 17

3.1. 全球半导体行业迅猛发展，国内进口替代空间广阔 ....... 17

3.2. AMAT 的启示：“技术研发+外延收购”有机结合..... 18

3.3. “产业发展纲要+大基金”强力扶持，半导体产业受益确定性强 ....... 19

3.4. 推荐精测电子、晶盛机电，建议关注北方华创、长川科技 ...... 19

图表目录

图表 1：三星电子与台积电为AMAT 主要客户 ..... 4

图表 2：半导体产业三次转移.... 5

图表 3：AMAT 历次收购活动 .... 6

图表 4：AMAT 研发支出不断增加，占营收比重稳定在12%以上 ....... 7

图表 5：全球半导体设备销售额不断提高 ....... 8

图表 6：全球半导体设备TOP 10 销售集中度不断提升 ....... 8

图表 7：晶圆制造环节半导体设备配臵 ....... 9

图表 8：高端光刻机售价每台超一亿美元 ....... 9

图表 9：2012-2016 年世界半导体设备市场销售额排名，AMAT 独占鳌头.... 10

图表10：2015 年AMAT 市占率24% .... 10

图表11：2016 年AMAT 市占率19% .... 10

图表12：Centura iSprint Tungsten ALD/CVD 系统 ....... 11

图表13：ENDURA PVD 200MM 系统 ...... 11

图表14：Applied Producer® Selectra™ Etch 系统 .... 12

图表15：VIISta PLAD™系统 ..... 12

图表16：2010-2017 年AMAT 营业收入 ....... 12

图表17：2010-2017 年AMAT 净利润及同比增速 ...... 13

图表18：2012-2017 年AMAT 毛利率与净利率逐步提升 ...... 13

图表19：2013-2017 年AMAT 销售收入地区分布 ...... 14

图表20：亚太地区逐年上升，美欧市场逐步压缩 .... 14

图表21：2013-2017 年AMAT 四大事业部营收（百万美元）....... 15

图表22： 2013-2017 年AMAT 四大事业部营收占比（%）..... 15

图表23：2015-2017 年AMAT 半导体部门收入明细构成 ...... 16

图表24：2012-2017 年AMAT 半导体部门毛利稳步上升 ...... 16

图表25：2012-2017 应用服务部门毛利率稳步上升 .... 17

图表26：2017 年我国集成电路进口额创新高，达2601 亿美元 .... 18

图表27：2017 年我国半导体设备销售额占全球比为12.34%，但自给率低 ....... 18

图表28：《国家半导体产业发展推进纲要》的政策目标与政策支持 .... 19

图表29：2013-2017 精测电子研发支出及其占营收比重 .... 20

图表30：2013-2017 精测电子营收及同比增速 ..... 20

图表31：2013-2016 北方华创研发支出及其占收入比 .... 22

图表32：2013-2017Q3 北方华创营收与净利 .... 22

图表33：2014-2016 长川科技研发支出及其占收入比 .... 23

图表34：2013-2017Q3 长川科技营收及净利 .... 23