拼多多深度报告( 26 页)

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目录

一、拼多多数据复盘：GMV 破万亿，第三大电商平台 ........ 5

二、从供给端看拼多多：供应链改造+数据化赋能+差异化商品打造高性价比平台 ...... 6

2.1 低品牌认知品类：通过数据赋能优化供应链、消除品牌溢价 ......... 7

2.1.1 C2M 案例之农产品：数据与供应链全面赋能，提升品质与价格竞争力 ...... 9

2.1.2 C2M 案例之纸巾：消除品牌溢价，新品牌已对传统品牌产生冲击 ........... 10

2.1.3 C2M 案例之东菱电器：借助拼多多顺利触达下沉市场 ...... 11

2.2 高品牌认知品类：百亿补贴先行，差异化商品或是长期之道 ....... 12

2.2.1 预计百亿补贴GMV 占比约6%，核心在于占领消费心智 .......... 12

2.2.2 商品差异化经营，长期看或可依靠规模优势形成专供款 ........... 13

2.3 商户视角：拼多多为品牌获客与增长提供新驱动力 ..... 14

2.3.1 算法为流量分配核心，商户降价效果或优于流量购买 ....... 14

2.3.2 拼多多为品牌增长提供新驱动力，目前ROI 高于其他平台 ...... 16

三：对比阿里：存量市场地位稳固，长期仍需看阿里战略选择 ......... 17

3.1 阿里重启聚划算进击下沉市场 ...... 17

3.2 存量稳固增量受压，长期仍需看阿里战略选择 .... 19

四、增长战略：ARPU 潜力大于AAC，复购率提升为核心 ........ 20

4.1 AAC：天花板清晰可见，一二线市场或为主要新客来源 ...... 21

4.2 ARPU：提升空间较大，多维提升复购率为核心要素 ........... 22

4.3 货币化率：对标阿里有提升空间，但现阶段不是重点 .......... 25

4.4 GMV：预计2020 年可达1.5 万亿元 .... 25

五、风险提示 ...... 26

图表目录

图1：拼多多年度活跃买家数及同比增速 ..... 5

图2：拼多多12 个月GMV 及同比增速 ....... 5

图3：电商平台年度活跃买家数对比（单位：百万） ........... 5

图4：电商平台GMV 对比（单位：十亿） .......... 5

图5：电商平台日活/月活对比 ...... 6

图6：电商平台获客成本对比（单位：元） ......... 6

图7：Costco 模式 ........ 6

图8：拼多多C2M 模式对商品至消费者全链路的优化 ......... 8

图9：拼多多新品牌计划通过数据赋能优化供应链环节 ....... 8

图10：拼多多新品牌计划商家构成 ...... 9

图11：拼多多年度农产品成交额（亿元） ......... 10

图12：拼多多“农货中央处理系统”架构图 .......... 10

图13：拼多多与传统线下农产品供应链对比 ..... 10

图14：中牟县1.92 元/斤的大蒜直销成本结构图 ....... 10

图15：2019 年12 月四大纸巾品牌市占率对比（拼多多VS 天猫+京东） ........ 11

图16：2019 年纸巾类GMV 对比（拼多多VS 天猫+京东） ..... 11

图17：2018 年新宝股份内外销毛利率对比 ....... 12

图18：东菱同款面包机拼多多/天猫平台对比 .... 12

图19：拼多多百亿补贴的作用 ........... 13

图20：Burberry 在Costco 上销售的定制款手袋价格低于原版 ......... 14

图21：拼多多流量产品分类 ....... 15

图22：拼多多彩票走势图CPM 广告 .... 15

图23：拼多多与阿里巴巴底层流量分发逻辑对比 ...... 15

图24：拼多多价格权重提升逻辑图 .... 16

图25：淘宝特价版MAU（万人） ...... 18

图26：聚划算发展历程 ...... 18

图27：聚划算2019 年购物节成绩一览 ...... 19

图28：聚划算流量入口 ...... 19

图29：阿里巴巴GMV 增长驱动因素 ......... 20

图30：拼多多GMV 增速驱动拆解 ..... 21

图31：拼多多、淘宝用户城市分布对比（2019.10） ........ 21

图32：微信月活用户数 ...... 21

图33：拼多多“极限挑战”冠名 .... 22

图34：拼多多“这样唱好美”冠名 ......... 22

图35：拼多多人均单日使用时长与其他电商对比（分钟） ....... 24

图36：拼多多拼小圈界面 ........... 24

图37：拼多多货币化率变化 ....... 25

图38：阿里巴巴货币化率变化 ........... 25

表1：品牌认知度影响因素与商品品类 ......... 7

表2：百亿补贴商品不同平台价格对比（2019.12.08） ..... 12

表3：不同商户在拼多多与天猫平台的运营对比 ........ 16

表4：某知名休闲零食品牌在拼多多和阿里上的每单利润拆解 .......... 17

表5：拼多多和聚划算对比 ......... 20

表7：拼多多、京东、阿里巴巴ARPU 对比 ...... 23

表8：拼多多省钱月卡会员权益 .......... 23

表9：拼多多小游戏一览表 ......... 24

表10：多多直播和淘宝直播商业模式对比 ......... 24

表11：拼多多GMV 预测表 ........ 26