新加坡REITs模式经验( 15 页)

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目录

1 新加坡龙头房企有哪些？ ...... 4

2 新加坡龙头房企发展历程 ...... 5

2.1 2002 年以前：重资产模式，角色为开发商 ........ 5

2.2 2002 年以后：轻资产模式，角色为开发商+基金经理 ........ 7

3 新加坡房企业务模式：全产业链、双基金运作 .... 10

3.1 全产业链，开发和自持混合经营、房地产和金融双轮驱动 .... 10

3.2 轻资产，双基金模式轻盈扩张 ......... 12

3.3 擅运营，通过物业提升计划增厚收益 ......... 14

图表目录

图表1： 凯德集团组织架构 ....... 4

图表2： 凯德集团旗下的5 只REITs 简介 ....... 5

图表3： 1999 年新加坡房地产市场复苏 .... 5

图表4： 百腾置地和发展置地合并成立凯德集团 ....... 6

图表5： 凯德集团前五大股东（2018 年） ...... 6

图表6： 2001 年公司收入来源 ........ 7

图表7： 公司有息负债规模及净负债率 ..... 7

图表8： 新加坡REITs 监管细则 ..... 8

图表9： 凯德旗下5 只REITs 上市时间 ..... 8

图表10： CMT 信托结构 ........ 9

图表11： CMT 收购历程 ........ 9

图表12： 2001 年以来公司总资产变动 .... 10

图表13： 凯德全产业链模式示意图 ......... 10

图表14： 2018 年凯德集团资产分布 .........11

图表15： 2018 年凯德集团收入分布 .........11

图表16： 2018 年凯德集团自持资产业态分布......11

图表17： 2018 年凯德集团案自持业务收入来源........11

图表18： 公司管理资产分布 ......... 12

图表19： 公司总资产管理规模 ..... 12

图表20： 凯德“双基金”模式示例 ......... 12

图表21： 凯德投资于中国的私募基金 ..... 13

图表22： CRCT 信托结构 .... 14